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并购规制下银行与政府博弈分析 　　摘 要：随着金融机构的快速发展并购会使原有银行的规模或者范围发生变化，从而产生垄断的结果，垄断的结果不仅会损害社会福利，而且还会降低社会效率。在这种情况下，政府就应该积极发挥他的作用，政府可以制定法律，使用行政手段等多方面调控措施去规制银行往不利的方向发展，使银行并购顺利进行。 　　关键词：博弈；并购规制 　　1.不完全信息下政府规制博弈 　　LM激励机制就是为了解决不完全信息中代理成本而设计的。在这个模型中，只有两个参与者，政府作为委托人，银行作为受托人。政府所知道的信息包括，银行面对的需求曲线q=d（p），银行边际成本mc（w），其中w是表示影响生产效率的和银行成本的其他未知参数。银行了解自己参数w的变化，在产品被以规制价格出售之前相机行事，而政府对参数w却不知道。假设随机变量w的真实值是w2。 　　如果政府根据银行向其给出的参数w，制定出规制价格p=MC（w），则我们可以看到当为了获得较高的利润，银行往往不会说实话，则给出价格较高的p1，对用的参数为w1，此时，因为不是真实值，所以政府制定的规制（激励机制），银行未必会按照其内容去落实，则此时政府需要建立其一套让银行报出真实参数的诱导机制。 　　建立LM机制的诱导机制，当银行给出参数为w时，政府则规制价格为p=MC（w）。政府开始计算这个价格的产品市场需求，一段时间之后，政府通过向银行支付，此状况下的消费者剩余。由图7.2，当银行给出的参数为w1时，银行以p1的价格销售Q1的产品，则银行可以获得政府支付的消费者剩余为F。当银行给出的参数为w2时，则以p2的价格销售Q2的产品，此时银行得到政府所支付的消费者剩余是D+E+F。很明显看出，银行是不会进一步的报告参数w3，此时虽然可以获得政府支付的消费者剩余D+E+F+A+B，但是会导致损失为A+B+C，则总收益小于以p2的价格销售Q2的产品时的收益。则银行会说出实际的参数w，即将价格与边际成本相等p=MC（w）。此时我们看到，银行说出了真实值w2，使得银行和消费者的剩余都达到最大值。 　　我们可以看到这样的LM机制存在不合理的地方，因为银行不可能有获得除了利润以外有的消费者剩余。 　　Besankosappington建立了逆向选择下的规制合同模型，假设政府知道银行的需求曲线q=d（P），且知道银行的成本参数ci，包括在给定的CH（表示高成本）和CL（表示低成本）参数的概率分布去求出银行的边际成本，但是政府不知道ci的准确值，只知道高低成本的概率分布，则 　　M=θ[X（p）+T]+（1-θ）π 　　此式为社会福利函数，其中，θ代表消费者剩余的比重，1-θ代表生产者剩余的比重，X（p）为消费者剩余，π为银行利润，T为消费者对银行的支付。此时政府的规制分配就是体现在各种（pi，Ti）的组合中，即银行给政府报出的可能的产品成本所对应的价格上限，以及消费者转移支付的组合。其中，当银行不接受规制合同时，银行的保留利润即最大利润为π′。 　　政府的最终目标是使得社会福利最大化，此时模型可表示为： 　　maxEM=∑〖DD（X〗i〖DD）〗φi{θ[X（p（ci））+T（ci）]+（1-θ）π（ci）} 　　s.t.1、π（ci）≥π′ 　　2、π（p（ci），T（ci），ci）≥π（p（cj），T（cj），cj） 　　i，j=H，L 　　在上式中约束条件1表示银行获得利润必须大于保留利润，否则不接受规制合同，条件2表示与报告其他cj比较，银行会选择报告成本ci，以上两个条件可使得当银行真实成本为ci时，银行获得的利润比保留利润π′多，且多于接受其他规制合同的利润。从而实现了银行报出成本真实值ci的激励。 　　2.并购规制与信号博弈 　　在规制博弈中，我们需要考虑规制的制定者政府所付出的成本，比如银行调研，成本评估，规制实施成本等，以下并购分析将建立在政府规制成本之上。 　　首先对规制成本的信号博弈的模型做出以下前提假设： 　　（1）参加者包括政府和银行，双方各自追求自己的最大化目标。 　　（2）随着社会生产率和经济的发展的深入，政府为了保护各个主体的利益和银行等特殊行业的安全等，所进行的干预程度也是不同的。银行根据对政府干预的强弱，对并购的可能带来的收益进行估计。当政府干预较弱时，银行需要支付的生产者剩余为较少，获得收益为sm，当政府干预较强时，银行需要支付的生产者剩余较多，获得的收益较少为sn，即smsn。同样在政府和银行进行博弈时，信息也是不对称的，银行不知道政府的规制成本。应当注意的事，政府规制的成本是会改变，当经济发展程度较弱时，需要更多的政府干预时，则政府的规制成本为cl，当经济发展程度较好时，则政府干预可以减弱，则规制成本为ch，即chcl，因为干