聪明投资者非完全场化利率和风险识别.PDFVIP

廖理 李梦然 王正位 聪明的投资者：非完全市场化利率与风险识别 （1）文章标题  聪明的投资者：非完全市场化利率与风险识别 ——来自P2P网络借贷的证据 （2 ） 作者信息：  廖 理，清华大学五道口金融学院教授； 李梦然，清华大学经济与管理学院博士生； 王正位，清华大学五道口金融学院助理教授； 本文感谢国家自然科学基金重点项目中国城市居民家庭/消费者金融研究（项目 号对论文的资助。 第1页   聪明的投资者：非完全市场化利率与风险识别 ——来自P2P网络借贷的证据 内容提要：利率市场化是我国金融改革的重要举措，但是目前我们还缺乏从微观数据角 度探索利率市场化市场基础的研究。本文借助人人贷网络借贷平台的数据，实证结果表明： 非完全市场化的利率部分反映了借款人的违约风险，但仍有相当高比例的违约风险未被反映 在利率当中。进一步地，我们发现市场中的投