邯郸交通建设有限公司2018年度第一期中期票据信用评级.PDFVIP

邯郸交通建设有限公司2018年度第一期中期票据信用评级.PDF

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中期票据信用评级报告 邯郸市交通建设有限公司 2018 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果: 评级观点 主体长期信用等级:AA 邯郸市交通建设有限公司(以下简称“公 本期中期票据信用等级:AA 司”)主要从事邯郸市辖区内高速公路、国有 评级展望:稳定 干线收费公路、客运场站等交通基础设施的建 本期中期票据发行规模:5 亿元 设和经营。联合资信评估有限公司(以下简称 本期中期票据期限:2 年 “联合资信”)对公司的评级,反映了公司作 偿还方式:按年付息,到期一次性还本 为邯郸市唯一的国有独资交通基础设施建设 募集资金用途:偿还有息债务 和运营主体,在区域垄断经营及外部支持等方 评级时间:2018 年 8 月 8 日 面的突出优势。同时,联合资信关注到公司债 务负担重、期间费用对利润侵蚀严重、利润总 财务数据 2015 2016 2017 2018 年 额对政府补贴依赖大等因素对其信用水平带 项目 年 年 年 3 月 来的不利影响。 现金类资产(亿元) 19.10 30.63 29.69 26.55 随着邯郸市公路网布局逐渐完善,未来受 资产总额(亿元) 256.29 284.34 291.95 289.08 所有者权益(亿元) 70.95 73.28 81.65 81.75 益于路网规模效应及区域经济的发展,公司通 短期债务(亿元) 20.57 59.13 18.80 14.95 行费收入及盈利能力有望提升。同时,客运枢 长期债务(亿元) 156.32 144.30 184.97 186.47 纽中心项目建设完工并整体投入运营后,有望 全部债务(亿元) 176.89 203.43 203.77 201.42 成为公司新的收入增长点。联合资信对公司的 营业收入(亿元) 11.70 11.10 12.44 2.91 评级展望为稳定。 利润总额(亿元) 3.17 3.16 3.52 0.10 EBITDA(亿元) 12.36 10.63 11.66 -- 基于对公司主体长期信用以及本期中期 经营性净现金流(亿元) 7.76 -2.19 3.03 2.02 票据偿还能力的综合评估,联合资信认为,公 营业利润率(%) 81.03 75.00 79.95 76.92 司本期中期票据到期不能偿还的风险低,安全 净资产收益率(%) 4.46 4.31 4.30 -- 性高。 资产负债率(%) 72.32 74.23 72.03 71.72 全部债务资本化比率 71.37 73.52 71.39 71.13 (%) 优势 流动比率(%) 207.63 136.93 404.17 478.85

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