绵阳投资控股（集团）有限公司主体长期信用评级报告.PDFVIP

主体长期信用评级报告 绵阳市投资控股（集团）有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对绵阳市投资控股（集团）有限公司 评级时间：2015 年 1 月 30 日 （以下简称“公司”）的评级反映了其作为绵 阳市大型国有资产经营管理公司，在外部经营 财务数据 环境、政府支持、授权整理土地规模及财政资 项 目 2011 年 2012 年 2013 年 14 年 9 月 金支持等方面的显著优势。近年来，公司主要 资产总额(亿元) 269.40 312.26 345.69 409.62 业务板块土地整理开发和房地产开发规模平 所有者权益(亿元) 118.32 124.43 136.56 156.14 稳增长，未来可供出让土地储备丰富，营业收 长期债务(亿元) 94.14 118.24 132.97 168.68 全部债务(亿元) 105.84 136.49 147.49 193.92 入和利润总额均有增加。联合资信同时也关注 营业收入(亿元) 15.62 25.98 28.94 17.62 到，受城市基础设施基本特性的影响，公司项 利润总额(亿元) 2.70 2.62 2.94 2.52 目建设周期长、投资额大、公司土地出让和房 EBITDA(亿元) 4.01 4.16 5.23 -- 地产收入受宏观经济政策影响较大等因素对 营业利润率(%) 30.61 21.96 19.16 25.56 公司经营及发展带来的不利影响。 净资产收益率(%) 2.06 1.90 1.95 -- 资产负债率(%) 56.08 60.15 60.49 61.88 公司在绵阳市城市基础设施建设中将继 全部债务资本化比率(%) 47.22 52.31 51.92 55.40 续保持重要地位，加之绵阳市经济不断发展为 流动比率(%) 243.89 246.84 249.10 326.99 公司各经营板块提供良好的发展环境，公司未 全部债务/EBITDA(倍) 26.37 32.83 28.20 -- 来收入规模和利润水平有望继续改善。虽然大 注：2014 年前三季度财务数据未经审计，融资租赁款纳入长期债 务核算。 规模的投资支出将增大公司债务压力，但公司 自身盈利能力有望持续提高以及财政资金的 分析师 张 强 于芷崧 长期稳定支持，将对公司整体偿债能力形成良 lianhe@ 好支撑。联合资信对公司的评级展望为稳定。 010 电话： 优势 传真：010 1. 绵阳作为中国唯一的科技城、四川省第二 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2