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我国商业银行开展投资银行业务模式及趋势 　　摘要:我国加入WTO之后,国外金融集团利用其在人才、产 品及混业经营等方面的优势,为国内客户提供综合性的金融服务,给国内商业银行的经营带来了巨大的压力。面对国外混业经营的强烈冲击和严峻挑战,我国商业银行发展投资银行业务势在必行。如何寻求投资银行的业务发展模式并取得新的突破,这是摆在我国各商业银行面前的一个共同问题。作者简要讨论了我国商业银行开展投资银行业务的可行性以及主要模式;并从以上讨论出发,总结出了目前商业银行开展投资银行业务的发展趋势。 　　关键词:商业银行;投资银行业务;现状;发展趋势 　　 　　引言 　　随着金融全球化的发展,特别是自中国加入世贸组织以来,国外商业银行携其全能化、大型化、国际化的优势,积极展开对中国金融市场的渗透,中国银行业也于2007年底向外资银行全面开放。当此形势下,提高国内商业银行的市场竞争力尤显重要。投资银行业务的发展作为商业银行增强金融创新能力、提高赢利水平的重要内容,正日益受到国内各商业银行的瞩目。 　　一、我国商业银行开展投资银行业务的可行性分析[4-5,6-7] 　　1、法律和政策层面 　　从法律层面看, 2003年我国修改后的《商业银行法》规定:商业银行在中华人民共和国境内不得违反国家规定从事信托投资业务和证券经营业务、向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资。这句话意味着:一旦发展需要,国家可以另拟规定,进行混业经营。显然,这样的规定为今后商业银行开展投资银行业务留下了空间。 　　从我国政策层面看,虽然我国金融业分业经营、分业管理的体制在短期内不会改变,但是近年来监管当局对金融分业经营的政策进行了适当调整,限制商业银行从事投资银行业务的政策也有所松动:如2001年6月,人民银行发布《商业银行中间业务暂行规定》,明确商业银行在经过人民银行批准以后,可开办代理证券业务、金融衍生业务、投资基金托管、财务顾问等投资银行业务。除股票发行和经纪业务外,投资银行的其他业务都已纳入商业银行的业务范围。这些政策措施的出台为为商业银行向投资银行业务领域进军铺平了道路。 　　2、商业银行自身优势 　　从我国实际国情来看,商业银行开展投资银行业务是有其现实条件的。这主要是因为现阶段我国的证券业还称不上是真正意义上的投资银行业,券商与客户的关系只是简单的代理关系,或提供顾问业务,不能直接为企业提供资金融通,也很少能够在企业的发展潜质方面做出深刻的分析。而我国商业银行在长期经营过程中形成的资金实力、客户资源、机构网络、对外信誉等优势,是其他金融机构所无法比拟的。尤其是商业银行凭借自身的资金优势和信贷能力,在企业正常经营的投融资以及并购重组等资本运作方面提供整体方案和全面策划,还可以辅以合适的融资安排,借以为客户提供融资、并购、顾问的全套服务。这是其他任何非银行金融机构所不具备的巨大优势,这种优势可以为其开展投资银行业务带来得天独厚的便利。同时,我国商业银行与企业有密不可分的天然联系,它们在对企业的经营状况、管理水平、市场前景、财务状况等情况的了解方面有着其他金融机构无法比拟的优势,完全可以利用这种优势主动参与企业的各种金融服务活动,积极拓展投资银行业务。 　　二、国内商业银行开展投资银行业务的主要模式[1-2,4,6] 　　1.银行集团模式,它属于金融控股公司模式的一种,即商业银行通过控股或持股某家投资银行(证券公司)来经营投资银行业务,但商业银行与控股的投资银行之间大都保持相对的独立。目前国内除农行外的三大国有商业银行都通过独资或合资成立投资银行,如中行的中银控股公司、建行的中金公司、工行的工商东亚金融控股公司。下面以建行为例介绍一下这种模式: 　　中国国际金融有限公司是中国建设银行、摩根斯坦利国际公司、中国经济技术投资担保公司、新加坡政府投资公司、名力集团等合资组建的投资银行。中金公司现有四个主要业务部门:投资银行部、销售交易部、研究部和资产管理部。目前中金公司可以从事全面的投资银行业务,包括股票和债券的境内外承销和经纪业务、基金的发起和管理、企业并购顾问、项目融资顾问、投资顾问等。 　　具体模式如图2-1: 　　图2-1中国建设银行控股中金公司的银行集团模式 　　2.内部综合经营模式,即商业银行通过设立内设机构并在法律允许的范围内开展部分投资银行业务,其开展的投资银行业务主要涉及中间业务范畴。下面工行为例介绍这种经营模式: 　　工行于2002年成立了投资银行部,同时在资本市场发展较快、客户对投资银行业务需求比较充分的14家分行建立了投资银行机构,构建了覆盖主要经济发达地区的投资银行机构体系。在其他有条件的分行则实行投资银行部、公司业务部两块牌子、一套人员的做法来开展投资银行业务。工行先后制定并出台了财务顾问业务和银