财务管理第8章财务报表分析.ppt

4.股利支付率 概念：是普通股每股利润中股利所占的比重，也称股利发放率。它表明了上市公司的股利分配政策和支付股利的能力。 8.3.4 发展能力比率分析 企业的发展能力是在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。分析指标主要包括营业收入增长率、资本保值增值率、总资产增长率和营业利润增长率。 1.营业收入增长率 概念：是指企业本年营业收入增长额与上年营业收入的比率。营业收入增长率表示与上年相比，企业营业收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。 1.营业收入增长率 分析： 营业收入增长率一般是用来衡量企业的经营状况和市场占有能力，预计企业经营业务拓展趋势的指标。若该指标大于0，则说明企业本年的营业收入有所增长，指标值越高，说明营业收入增长的越快，企业拓展业务的能力越强。若该指标小于0，说明企业营业收入有所减少，可能产品或服务的销售没有对路，或后期服务存在问题，导致了市场份额减小。在实际分析工作中，要注意结合企业营业收入的历史水平、行业发展趋势等因素综合考察。 2.资本保值增值率 概念：是指企业本年末所有者权益扣除客观增减因素后同年初所有者权益的比率。反映了企业当年资本的实际增减情况。 2.资本保值增值率 扣除客观因素后年末所有者权益，是指扣除客观因素后对所有者权益影响的数额，需要扣除或加回的项目包括客观因素影响的增加额和客观因素影响的减少额。客观因素影响的增加额如所有者追加投资额等；客观因素影响的减少额如分配现金股利等。 2.资本保值增值率 资本保值增值率是根据“资本保全”原则设计的指标，更加谨慎地反映了企业资本保全和增值状况。它充分体现了对所有者权益的保护，能够及时有效地发现侵蚀所有者权益的现象。该指标反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性。该指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，企业发展后劲越强。该指标如小于100%，表明企业资本受到侵蚀，没有实现资本保全，损害了所有者的权益，也妨碍了企业进一步发展壮大，应予充分重视。 3.总资产增长率 概念：是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率。总资产增长率可用来衡量企业本期资产规模的增长情况，评价企业经营规模总量上的扩张程度。 3.总资产增长率 总资产增长率指标是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力的，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。该指标是考核企业发展能力的重要指标。该指标越高，表明企业当年资产经营规模扩张的速度越快。但实际操作时，应注意资产规模的质与量的关系，以及企业的后续发展能力，以避免资产盲目扩张。 4.营业利润增长率 概念：是企业本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率，反映了企业营业利润的增减变动情况。 8.4 财务报表的综合分析 企业的经济活动是一个有机的整体，它的各项活动、各项财务指标都是紧密联系、相互影响的。因此，我们要真正了解和评估企业的经营业绩和经济效益，必须以财务报告为主要依据，从整体出发，将反映企业经营投资活动的各项财务指标综合起来，进行全面、系统、综合的分析，这就是财务报表综合分析。 本节主要内容： 8.4.1 杜邦财务分析体系 8.4.2 综合系数评分法 8.4.1 杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系的含义和特点 杜邦财务分析体系是以盈利能力为企业的核心能力，以净资产收益率为核心指标，根据盈利能力、营运能力、偿债能力之间的内在联系，将核心指标分解为能够代表上述三大能力的关键财务比率，将其结合成一个完整的指标体系，从而对企业的财务状况和经营成果进行综合、系统的分析和评价的一种方法。 8.4.1 杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系的特点在于：该体系从数学计算的角度来看，是以净资产收益率为出发点，通过数学变换，将其逐项分解为营业净利率、总资产周转率、权益乘数三各比率的乘积，而这三个比率正是代表企业盈利能力、营运能力和偿债能力的关键指标。 8.4.1 杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系图（图8.1） 分析： 净资产收益率受营业净利率、总资产周转率和权益乘数的影响，而营业净利率反映企业经营业务的获利能力，总资产周转率反映全部资产的利用效率，权益乘数反映企业的偿债能力。因此，杜邦财务分析指标体系不仅综合反映了企业经营业务的获利能力、资产的营运能力和企业的偿债能力对核心指标净资产收益率共同作用的影响，而且比较充分地运用了资产负债表和利润表的会计信息，有利于对企业财务状况和经营成果作出综合的分析与评价。所以，净资产收益率在各项财务指标中最具有综合性。 杜邦财务分析体系分析 营业净利率反映了企业净利润与营业收入的关系，它的高低取决于企业净利润和营业收入。扩大企业营业收入以及降低企业成本费用是提高营业净利率的重要途径。其中成本费用