由此带来中国境内库存下降和LME库存上涨,.PDFVIP

铜：库存地区性转移不影响价格趋势 近日青岛港发生骗贷事件，大宗商品融资业务受到影响。媒体报道部分青岛港铜金属库存开 始运往LME 仓库。由此带来的中国境内库存下降与LME 库存上涨，预计将打压LME CASH-3M 升水，并且给中国市场premium 带来支撑。 但从全球整体供需来看，青岛港事件后发生的库存地区性转移将不影响精炼铜的生产和消费， 因此对于精铜垂直价格波动的趋势影响偏中性。 此外除中国洋山铜premium 近期出现下滑，欧洲鹿特丹港口美元铜升水自5 月底至上周末 也出现近5 美元/ 吨的下滑。 反弹至5 日均线抛空 (五矿期货研究所：张傲) 铝：沪铝滞涨，谨慎看多 伦铝昨夜继续强势上攻，上涨2.29%至1912 的新高。CASH-3M 贴水回升至25.00 美元/ 吨。 库存减少7600 吨达到5152975 吨。沪伦比值已下探到7.22，铝板带、铝型材出口盈利继续 扩大。 沪铝1408 合约昨夜冲高回落，最后收盘至13535 点位。现货市场长江有色均价上涨100 元 至13290 元/ 吨，下游畏高接货并不积极，中间商有挺价意愿较强，成交较为平淡。 近期内外盘走势分化，主要在于随着铝价上涨，将刺激产能重新投放的市场预期，以及冶炼 厂保值盘的流入。另外期现货价差昨天下午收盘达到200 元/吨，因此对于沪铝谨慎看多 操作建议：1408 多单继续持有，13800 附近减持 (五矿期货研究所：罗友) 锌：与过去不同的上攻2150 伦锌昨日最高至2145，试攻2150 压力位。与过去两年攻上2100 与2150 不同，本次试攻发 起在1950 而非过去两年的1800-1850.且本次伦锌在2000 震荡久矣，昨日上破2100 后，2000 的平台压力成为平台支撑令过去两年出现的快速回落的可能性大为降低。如前期早评所言， 目前核心上涨逻辑锌精矿紧张并未发生，但也缺乏强劲的压制理由。令人嘀咕的有效测度伦 锌顶部的Z-SCORE 指标发出短期顶部信号，且cash/3m 随价格上攻而走软不利支撑上攻。然 而，多头仍然存在注销仓单带动上攻的可能性，因前期cash/3m 偏紧不排除收集注册仓单的 可能性，且目前注销仓单库存比仅11%。对于沪锌，上周库存增加暗合短期国内基本面走软， 期价上攻至15500 附近将逐渐触发冶炼厂套保盘介入，令目前的介入多空方向均显尴尬。 操作上，今日观望为主，15500 轻量日内试空（以与潜在的国内潜在的套保盘一致）。 (五矿期货研究所：陈远) 铅：短期溢价波动依赖于伦锌表现 伦锌cash/3m 随价格走高而走软，然伦铅隔月升贴水与cash/3m 保持疲软，两者溢价昨日一 度伦锌高于伦铅。5 月的国外数据仍反映国外市场偏软（尤其欧洲地区）。短期溢价仍难扩 大，即使近期有反弹也不宜参与。目前伦锌已突破2000 乃至2100，前期2000 压力平台成 为有利支撑，这一点与过去两年的上攻均不相同。短期溢价波动将依赖于伦锌表现。注意负 值的铅锌价差并非不可能！沪铅方面，SMM 调研最新调研数据显示冶炼厂开工率在4 月回 升后再度下挫，符合预期，有利支撑沪铅。 对沪铅，剩余多单少量持有。 (五矿期货研究所：陈远) 黄金：金价低位运行，窄幅震荡待突破 期金周一微幅收高，市场交投清淡，在上周大致符合市场预期的非农就业报告出炉后今日市 场无新的重要经济数据出炉。交投最活跃的COMEX 8 月期金收高1.40 美元，或0.1%，结算 价报每盎司1,253.90 美元。 周一黄金成交量恐创去年12 月24 日以来最低位。黄金市场的交易活动在夏季的这几个月中 可能会放缓，因纽约和伦敦贵金属贸易中心的市场参与者将去度假。美国劳工部上周五公布 的数据显示，美国5 月非农就业岗位增加21.7 万个，大致符合市场预期。此后，期金一直 陷于窄幅区间内交投。 操作建议： 黄金—空头思路 白银—空头思路 (五矿期货研究所：黄秀仕) 铁矿石螺纹钢热轧卷板：观望 市场焦点：（1）央行继续微调货币政策，包括继续定向将准，连续两日上调人民币中间价， 9 日上调幅度创20 个月最大。（2 ）铁矿石现货和远期船货成交都弱，补库或告一段落。（3 ） 人民币汇率大幅升值。——宏观面仍在释放利多信息，但基本面弱势难挡。 铁矿石： 1.6 月9 日，进口矿港口现货维稳，卡粉和杨迪粉前期价格跌幅较大的品种货源相对紧张， 平台无成交，卖价和买家价差较大，同时力拓的PB 粉报价从96 美金报价下调至94.5 美金， 但仍无成交。普氏指数62%$93.75 （-1）。 2.现货贸易价差：