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我国物流企业并购动因研究 　　摘 要:随着经济全球化程度的不断加深,各国之间建立起了越来越紧密的经济和贸易关系,带动生产要素和产品在世界范围内流动,其中现代物流业无疑在其中发挥着不可替代的作用。随着物流领域竞争日益严峻,并购作为一种跨越式发展,被越来越多的物流企业采用。文章对物流企业内、外部两个方面的动因进行了深入分析,认为二者的共同作用,形成了我国物流企业目前进行并购的催化剂。 　　关键词:物流企业 并购 动因 　　 　　一、 引言 　　在市场经济条件下,企业作为独立的经济主体,其一切经济行为都受到利益动机的驱使,并购行为的目的也是为了实现其财务目标――股东财富最大化。同时企业并购的另一动机来源于市场竞争的巨大压力。由于中国的特殊国情,当地政府某些特殊行为也会推动并购的发生。这些原动力在现实生活中以不同的具体形式表现出来,可概括为外部动因和内部动因。剖析物流企业并购的动因,对于正确认识并购,指导我国物流企业的发展,有着十分重要的借鉴和指导意义。 　　二、 并购的外部动因 　　外部环境的竞争压力,物流服务的数量和质量都迫使物流公司有一个质的飞跃。这些外部动因在现阶段是物流公司进行并购的导火索和催化剂。 　　(一)外部竞争的激烈程度加大 　　随着开放程度加大,国际物流巨头进军中国物流市场。随着我国加入WTO,对物流产业的保护已逐步取消,开放程度日益加大。国际快件行业的四大金刚――DHL、UPS、Fedex、TNT相继大规模地进入我国的国际快件业务并占领主导地位,现在正和其他跨国物流企业(Exel、日通等)逐步进入我国物流领域。目前的趋势是速度日益加快、规模日益加大,同领域中“大鱼吃小鱼”的现象更是屡屡上演。我国物流企业因起步较晚,与这些大型物流企业存在较大的差距,为了能在这激烈竞争的物流领域抢占一席之地,并购成为必不可少的主题。 　　(二)物流服务的质量要求提高 　　随着消费个性化、多样化的发展,消费者的需求已从“少品种、大批量、少批次、长周期”转变为“多品种、小批量、多批次、短周期”,消费者已经不满足于单一的运输方式,希望得到“门到门”一体化的物流服务,通过一家物流企业就能完成所有货物在全球范围内的分拨、配送,包括海陆空运输、仓储、国内分拨、货运跟踪、陆运成本分析和报关、信息管理等。传统的储运企业、运输企业、邮政企业、速递企业已经不能满足消费者的需要,迫使传统物流企业联合。 　　(三)物流服务的需求量增多 　　随着我国在世界经济中地位的提高,中国正在成为世界上十分重要的制造业和采购中心,对物流需求量也在日趋增加。近五年来,国际贸易的年增长速度都在20%以上。国际货运量的增长十分迅速,上海、深圳开展集装箱业务的时间并不是很长,但现在已经是世界集装箱大港。总之,国际国内物流业务的需求数量高速上升,对小规模物流企业是个很大的挑战,迫使不得不通过并购的方式扩大规模、增强实力。 　　(四)政府推动下的“保壳” 　　企业并购归根结底是产权交易,涉及所有权的问题。我国是全民所有制国家,政府是国有资产所有者的代表,因此凡国有企业并购必然会受到政府的干预,这一点在物流企业也不例外。在中国,政府是以所有者身份而不是裁判身份参与并购活动,尤其是面对亏损的国有上市公司,由于具有能够“融资”的壳资源价值,政府更是通过优惠政策强制或鼓励并购,努力保住其上市地位。由于政府干预,这也在客观上促使了“保壳”并购的发展。 　　三、 并购的内部动因 　　企业并购作为一项重要的资本运营活动,产生的内部动因来源于追求资本最大增值。横向并购有利于降低竞争成本,形成规模经济;纵向并购有利于降低交易成本,形成协同效益;混合并购能有效降低进入新行业的障碍,获得竞争优势。这些正是全球范围内企业并购兴盛不衰的主要原因。具体来讲,物流企业并购的内部动因主要有以下几个方面: 　　(一) 规模经济的形成 　　新古典经济理论把企业看作一个“黑箱”,产品生产过程可以用生产函数Q=f(N,L,K,E)来表示,其中其中N代表土地;L代表劳动;K代表资本;E代表企业家才能。在短期内,企业生产函数的生产要素中有些是可变的,有些是固定的。可变生产要素(如劳动)可以方便地通过要素市场获得,而固定生产要素(如资本)在短期内一般不会发生变化。容易理解,企业存在一个时期,随着产量的增加,单个产品上分摊的固定成本会逐步降低,使得产品的平均成本也随之降低,新古典经济理论将这种现象称为规模经济。 　　获取规模经济是企业横向并购的主要动因。企业为了获得规模经济就有动力扩大企业规模,而扩大企业规模速度较快的方法就是进行企业并购。首先,如果企业尚未达到规模经济的产量,通过横向并购扩大企业规模,可以使企业迅速达到规模经济;其次,并购后两家企业相同的管理职能可以合并,使得管理、营销