中小企业融资难问题研究——以a企业为例-research on financing difficulties of small and medium - sized enterprises —— taking enterprise a as an example.docxVIP

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中小企业融资难问题研究——以a企业为例-research on financing difficulties of small and medium - sized enterprises —— taking enterprise a as an example

摘 摘 要 万方数据 万方数据 摘 要 2008 年以来,受金融危机冲击,中小企业融资难问题变得更为突出。本文回 顾了我国和世界主要发达国家中小企业融资经验,对解决中小企业融资难问题的 市场安排与政策性金融体系进行了比较分析。结合中国实际,本文选择了 A 企业 作为研究对象,重点再现并分析了 A 企业发生的两个真实融资案例,一个是融资 失败案例,一个是融资成功案例。融资失败案例表明,以 A 企业为代表的中小企 业在面临内源性融资不足时,很难获得外源性金融支持;无论是商业信贷、政策 性信贷,还是天使基金、VC、PE 等私人股权资本,都对中小企业的资信条件乃 至成长性提出了严格要求,中小企业成功获得第三方信用融资的可能性很低。融 资成功案例表明,中小企业结合自身能力条件和资金需求特征,可以通过市场化 合约安排获得私人股权注资。但是,私人股权合作既是一种有效的增资渠道,但 同样面临有限资金瓶颈的限制,对于整个市场来说也不具有普遍意义。中小企业 融资难问题仍需要从市场、政府以及中小企业自身给出解决方式。本文基于 A 企 业案例分析给出了若干有针对性的管理和政策建议。 关键词:中小企业,融资难,信贷融资,权益融资 I ABSTRACT ABSTRACT ABSTRACT After the 2008’s financial crisis shock, the financial difficulty of media and small private enterprises becomes more significant than ever. This paper reviews the domestic and international experience of financing for the media and small enterprises, and gives a comparable analysis on the market mechanism and governmental arrangements about financial supports for the media and small enterprises. Then, this paper selects corporation A as study target, and revives and analysis two real cases occurred past. One gives a fail experience and the other gives a successful experience. The failed case shows that, the media and small enterprises like corporation A basically have no chance to obtain financial supports from commercial banks, policy institutions, or angle foundation, VC and PE. The successful case shows that the media and small enterprises like corporation A can get some kind of equity injection by marketable contracts, whereas, this kind of financing arrangement has its own limitation and cannot be generally applied in the whole market. It’s necessary to find and setup a systemic arrangement including market, government and the media and small enterprises themselves. Base on a micro and empirical study, this paper gives its own remarks and suggestions. Keywords: media and small enterprise, difficulty of financing, debt finance, equity finance II 目 目 录 目 录 HYPERLINK \l _bookmark0 第一章 引言 .............................................

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