媒体关注、环境规制和企业环保投资.PDFVIP

绿色管理 媒体关注、环境规制与企业环保投资* ○ 王 云  李延喜  马 壮  宋金波 摘要 [4] 针对媒体关注对企业环保投资行为的影响问 利益相关者的信息不对称； 另一方面，媒体又充当了 题，本文构建相应理论模型，并采用2008-2014 年间上 社会构建的角色，影响着公众如何去评价被关注企业、 市公司数据进行实证研究。结果表明，采用媒体对企业 企业行为如何能够满足大众的预期。通过以上渠道，媒 环境污染的负面报道为代理变量，媒体关注会显著增加 体监督和利益相关者预期都会给企业的环境保护行为 [5] 其环保投资；环境规制强度增强了媒体关注这一环境治 带来压力。 理作用，就具体规制工具而言，在直接性规制程度较强 然而，在考虑媒体关注对企业环保的压力作用时， 的情况下，媒体关注进一步促进企业环保投资，并形成市 不可忽略现阶段正式制度中的环境规制状况。当前，中 场压力；相反，在经济性规制较弱的环境中，媒体关注 国处于逐步完善各类法律体系的过程中，企业履行社会 发挥替代作用。本文认为媒体关注起到了公司治理的作 责任的外部环境正在逐步建立，尤其中国媒体的曝光增 用，与环境规制共同促进了企业环保行为的改变，应积 加了行政机构介入违规企业的可能，媒体监督应成为法 [6] 极发挥媒体关注对企业的环境治理职能，促进信息公开 律监管体系的有效辅助。 目前关于环境规制对企业影 与公众参与，并逐步加强环境规制水平。 响的研究，国内学者主要集中在技术创新、竞争力、生 关键词 [7 ] 媒体关注；负面报道；环保投资；环境规制 产效率以及经济增长等方面， 关于环境规制对企业环 * 本文受国家自然科学基金重点项目）、 保投入的影响研究相对较少。国外学者在环境规制对企 住房和城乡建设部资助项目（2015- R4-013 ）、辽宁省社 业投资的影响研究方面也存在着争议，有学者认为环境 [8] 科规划基金重点项目（L15AGL018 ）资助 规制制度下，企业基于合法性的要求会增加环保投资。 环境规制的实施效果充满了不确定性，其对环境污染问 引言 题的解决并不是外生的，受到其他规则、法律法规、习俗 近年来，随着环境污染问题的频繁出现，政府愈加 等制度的制约。因此，结合环境规制与媒体关注的交互作 重视对资源与生态环境的保护和治理，先后出台了一系 用来探寻其环境治理作用的发挥具有一定意义。 列环境管制政策与制度。在此引导下，媒体对企业环境 本文的主要贡献在于：一方面，从不同的角度丰富 [ 1] 污染的关注度大幅提升。C a r r o l l 等提出， 媒体对企业 了媒体治理文献。以往研究表明媒体关注会影响到企业 的报道数量、态度与公众对该企业的关注、评判是正相 经营的各方面，包括股价、C E O 的薪酬和离职、企业并 关的，媒体在社会公众了解和评判企业、形成对企业的