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我国小额信贷可持续发展经济学分析 　　摘 要： 　　小额信贷是指一定区域内，面向融资弱势群体的小额贷款形式。完善的小额信贷制度应该满足服务目标群体和保持商业可持续两个条件。本文从信息经济学、现代契约理论以及资金供求等方面分析商业化可持续小额信贷的效率，并针对我国目前小额信贷可持续发展的困境，认为应该从明确定位目标群体、推进利率市场化、放宽金融机构准入标准、促进模式和组织创新等方面推进商业化可持续小额信贷发展，以服务农村经济发展的需要。?? 　　关键词：小额信贷；商业化可持续；农村金融?オ? 　　 　　一、引言?? 　　 　　小额信贷系指在一定区域内，面向低收入人群的小额贷款形式，其目标群体为无法在正规金融获取资金的弱势人群。完善的小额信贷制度应该是商业化可持续的，即满足以下两个条件的小额信贷：一是能成功服务目标群体，二是能保持商业可持续。其中商业可持续包括组织上、操作上以及财务上的可持续。成功的小额信贷强调的是即使在项目开展后期没有捐赠和补贴的情况下，仍然能像开展初期一样持续地为目标群体提供贷款支持。?? 　　我国早在上世纪九十年代初就引入孟加拉乡村银行模式的小额信贷作为扶贫的手段。十多年来，我国小额信贷主要形式有非政府组织型小额信贷、政府主导型小额信贷、农信社小额信贷和民间自发型小额信贷，在资金来源方面，分别是国际捐助、政府财政资金和扶贫贴息贷款、央行再贷款支持、民间资本。?? 　　世界上7000多个由非政府组织经营的小额信贷项目中，只有不到1%是财务可持续的（Alexandra,2006）。商业可持续同样是我国小额信贷机构面临的主要问题。对于依赖国外捐助的小额信贷项目，往往由于资金来源的不可持续性而受阻或终止。政府主导型小额信贷又由于过分强调扶贫目标，没有针对目标群体的特殊性设计风险补偿机制，导致还款率低下，小额信贷项目无法持续。农信社小额信贷则被认为其低利率无法覆盖成本，实践中往往选择贷款规模大、风险小的中高收入农户，并不能成功服务低收入群体。而最近试点的日生隆、晋源泰等小额信贷公司也出现了后续资金不足的困境。服务目标群体与保持商业可持续两个条件只要有一项没能满足，现存的小额信贷可持续发展前景就令人担忧。?? 　　 　　二、可持续小额信贷的效率分析?? 　　 　　农村金融服务体系在社会主义新农村建设进程中起着十分重要的作用，小额信贷对农户脱贫致富具有扶持作用。发展商业化可持续的小额信贷，一方面拓宽了农户、个体工商户等县域弱势融资群体的融资渠道，促进农村资金回流；另一方面其多种组织模式可以与现有的农村金融机构形成有效竞争，促进农村金融市场健康发展。因此，商业化可持续小额信贷作为适应“三农”特点以及“可持续”的金融组织，应当予以放宽准入门槛，积极鼓励发展。?? 　　商业化可持续的小额信贷可以独立、长期、持续地服务目标群体。小额信贷和纯粹的扶贫政策应该严格区分。小额信贷既有服务目标群体又有保持财务可持续的双重目标。这两个矛盾的目标如何统一很大程度上取决于成功细分目标群体并对其提供服务，以及多方面地提升自负盈亏、可持续发展的能力。满足这两个目标的小额信贷是商业化可持续的小额信贷，对社会和谐发展以及建设新农村有着重大意义。?? 　　（一）商业化可持续小额信贷有助于解决信息不对称?? 　　在中国这样的发展中国家，传统意义上的正规金融机构要取得农户、中小企业者的财务状况信息，往往是不可得的或者是取得信息的成本非常高昂。根据信息经济学的理论，存在信息不对称现象会导致“逆向选择”以及“道德风险”。由于信贷市场存在着信息不对称，资信状况比较差的企业更倾向于争取信贷并且取得贷款，这样信贷市场就产生了“逆向选择”；同时，获得贷款后的企业往往放松对自身资信的管理，容易造成正规金融贷款呆滞的结果，这便是信贷市场上的“道德风险”。为了避免“逆向选择”与“道德风险”，在信息不对称的情况下，为了避免信贷风险，正规金融机构的理性选择会使得中小企业以及农户等的信贷需求无法得到满足。?? 　　商业可持续小额信贷却能够比较好的解决融资中的信息不对称问题。由于小额信贷业务在一定区域内进行，经营者往往利用资金供求双方紧密的人缘、地缘关系，使得贷款方对借款者的资信状况、还款能力等信息更容易了解，这样就避免或者减少了“逆向选择”的产生。另一方面，同样由于小额信贷资金供求双方的关系紧密，贷款方可以用较低的成本了解借款者归还贷款的可能性以及进展，并且可以随时采取相应措施，监督、督促贷款的足额、按时归还。这样，“道德风险”问题也有效的缓解了。总之，商业可持续小额信贷借贷双方可以保持相对频繁的接触，有效的克服信息不对称产生的各种问题，使得不良贷款率大大降低。?? 　　（二）商业化可持续小额信贷有助于合约的有效执行?? 　　现代契约理论认为