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我国外汇占款对基础货币影响研究 　　【摘要】经济全球化的发展背景下，我国的经济在近些年的发展中逐渐增长，外汇占款的规模也呈现出了持续增长的态势，外汇占款对我国的基础货币所产生的影响也已经愈来愈明显，并且使得央行货币政策的灵活性及独立性也受到一定程度的制约，通过协调整理论针对外汇占款以及基础货币的关系进行实施调节能够起到优化的作用。基于此，本文则主要就外汇占款产生的问题及其特征进行详细分析，并就其对我国的基础货币产生的影响及对外汇占款的管理措施进行探究，希望通过此次的理论研究对实际操作起到一定指导作用。 　　【关键词】外汇占款 基础货币 影响 　　一、引言 　　开放经济的基础上外汇储备的增加就会造成外汇占款的增加，这样就会使得国内经济及金融运行产生比较重要的影响。当前我国正处在全面改革的深化阶段，我国在经济上和世界经济的关联性愈来愈强，相互依存关系也愈来愈强。外汇政策所起到的作用不管是从政策取向或者是实施的效果来看，都有着愈来愈深化的作用，在这一过程中就需要对基础货币进行充分的考虑。 　　二、外汇占款问题的产生及其主要特征分析 　　（一）外汇占款问题的产生分析 　　外汇占款问题的产生是和人民率的汇率形成机制有着紧密的关系，汇率的贬值会造成外汇的价值提升，然后再加上我国的经济迅速发展以及潜力，这样在顺差的需求上会吸引大量外资涌入，从而造成外汇供大于求，这一方面的发展就对外汇占款打下了基础。结合外汇占款表现形式能够发现，外汇占款和外汇的储备是有着直接性的关系的，一定时期内外汇储备所发生的变动就会对外汇占款变动趋势有着决定性作用。从上世纪九十年代初期开始，我国在外汇管理的体制改革就已经展开，实施的是单一有管理的浮动汇率制度，对企业的外汇流程加以取消从而实行了银行结售汇制度形成了汇率并规及建立了银行间统一外汇的交易市场。 　　为能够有效保障汇率稳定，央行在外汇市场上处在被动位置，所以就不得不进入外汇市场来购买多余外汇供给从而形成外汇储备。央行在这一过程中就对美元进行了购进，同时对人民币投放中央行负债表现为外汇占款增加，所造成的结果是基础货币投放。种种结果显示了外汇占款成为基础货币投放的主要=渠道，央行在实际的外汇占款规模控制上是乏力的，在进行流通后对货币的供应量逐渐增加，从而就产生了外汇占款的问题出现。 　　（二）外汇占款问题产生的主要特征分析 　　外汇占款以及问题产生都有着鲜明的特点。首先对外汇占款自身的特征进行阐述，主要体现在中央银行国外净资产占比相对比较大，外汇占款投放的基础货币占基础货币投放量的比例不断的上升，另外就是外汇占款增长凸显出持续性的特征。主要是在经济结构调整过程中会是漫长时间，所以结合我国的实际情况而言，对外贸易是经济发展的支柱趋势在短时期内不能及时性的改变，故此外汇的储备增长就会持续增长，可能在幅度上会相对的减缓，但是增长态势会持续。 　　另外对外汇占款问题产生的主要特征加以分析，其主要体现在问题产生的特殊性，由于外汇资产比较集中，所以央行的国外净资产及民间国外净资产的占有比例没有得到平衡，从而使得外汇储备得不到有效降低造成了外汇占款问题的严重。再者就是对货币的供给影响特殊性，主要是因为外汇占款的渠道投放基础货币的比重相对比较高，这样就对央行而对调控货币供应力大大的削弱，同时在管理层面也有着特殊性，主要是体现在外汇的占款随着外汇储备波动而发生波动，外汇储备有着明显波动性这样就会造成外汇占款在实际的管理上存在着难度。 　　三、基础货币构成及外汇占款对其产生的影响分析 　　（一）基础货币的构成分析 　　基础货币是货币的供应量形成的基础，结合央行的资产负债表的项目能够看出，基础货币额主要构成是由两个重要部分所组成，也就是国内信贷及国外净资产，这样就能够通过相关关系式进行表述。其中的储备货币也就是基础货币，用MB进行代表，通过NFA来对国外净资产进行表示，用NDC来表示国内信贷，从而就能得出MB=NDC+NFA。央行的国外净资产是通过货币黄金以及外汇占款，以及在国际金融机构的净资产这几个部分所构成，货币黄金以及国际金融机构净资产只占到比较小的部分，在外汇储备不断增加过程中，外汇占款投放量也和国外净资产几乎相等。 　　（二）外汇占款对基础货币产生的影响分析 　　外汇占款对基础货币产生的影响体现在多方面，其中对基础货币总量产生影响部分来看，外汇占款虽是和外汇储备有着较为密切的关联，这并非是代表所有外汇储备上涨均能够带来基础货币的增加，出现这一情况只有在央行收购外汇资产形成外汇占款才能对基础货币的投放产生影响。当外汇占款对基础货币影响加大过程中，央行在通过冲销的手段来维持货币供给空间就会愈来愈小，加上冲销的不彻底性，从而导致外汇占款增加变成基础货币增加导致最终的货币供给扩张。 　　另外就是外汇