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支持创业小微金融产品创新路径研究 　　内容摘要：小微金融产品创新有助于优化创业企业的融资环境，为落实国家的创新驱动战略提供支撑。本文从小微金融产品创新与金融监管政策目标相背离，小微金融机构的创新金融产品动力不足及其产品创新的内容残缺性问题等方面揭示制约小微金融企业创新金融产品的问题所在；给出支持创业的小微金融产品创新的政策环境优化，重构小微金融产品创新的业务内容及建构服务创业的小微金融产品创新运作机制等对策。 　　关键词：创业企业 小微金融企业 金融产品创新 　　引言 　　由于创业企业具有企业规模小、财务实力弱、经营模式非传统等特点，这决定了创业企业难以从习惯于向强财务实力和规范化经营模式的传统大规模企业提供信贷支持的传统型金融机构获取贷款，由此将创业企业的信贷业务需求推向了小微金融机构。小微金融机构在传统金融机构的竞争夹缝中找寻到可以支撑其生存的新业务，通过对传统金融产品进行创新的方式来增强其服务小微型创业企业的能力。但由于金融产品创新具有较高的风险，创新型金融产品的市场前景具有较高的不确定性，这要求小微型金融机构在深入研究创业企业特征的基础上来优化服务创业企业的金融产品创新路径，降低金融产品创新的制度成本并提高金融产品创新的运行稳健型。 　　小微金融产品创新的制约因素分析 　　（一）小微金融产品创新与金融监管政策目标相背离 　　金融监管机构对金融产品创新缺乏有力的政策支持。小微金融企业是特定金融制度环境下的产物，其经营状态和其在金融产品创新上的努力水平直接受金融制度环境优劣的影响。当前的金融监管机构将其主要精力集中于防控区域性金融危机的爆发上，在金融政策的制定上有着较强的保守主义倾向。而金融产品创新是运用新型金融技术来创造和经营新型金融工具，从而塑造金融市场竞争新格局的金融企业间竞争的新手段，金融产品创新中既蕴含着较大的商业机会，也潜伏着巨大的商业损失几率。金融产品创新中潜伏的风险与金融监管机构所追求的稳健的金融市场运行体系建设目标之间存在着难以调和的矛盾。再者，金融监管机构在完善金融市场体系上的努力主要聚焦于提升金融资产配置效率，通过提高金融资产配置效率的方式来增强金融市场运营主体的盈利能力。而小微金融企业的金融产品创新主要着力于服务小微型创业企业，处于初创阶段的创业企业对资金的需求较强烈而盈利能力较弱小，这决定了小微金融企业的金融产品创新在短期内难以为企业提供较为丰厚且有保障的利润，而这是背离监管机构所追求的金融资产配置效率最优化监管目标的。 　　（二）小微金融机构创新金融产品的动力不足 　　小微金融产品创新的主体功能单一。小微金融企业的金融产品创新主体功能单一导致小微金融机构创新动力不足问题。由于当前创业企业在金融市场的融资行为多发生于银行市场上，且以间接融资为主。金融机构自然成为支持创业企业开展创新活动的主力。但是由于金融机构处于传统行业，未能有效感受到小型创业企业所能感受到的那种时时刻刻迫近的生存危机，这就导致小微金融机构的创新动力不足。再次，小微金融企业在新型金融产品上的研发实力有限，缺乏齐头并进式推进多项金融产品创新的能力。虽然成功的金融产品创新可以给小微金融企业带来较高的收益，但金融产品创新内在的高风险性决定了一旦金融产品创新失败，将严重影响小微金融企业的正常运营秩序。而小微金融机构的有限研发实力使其难以通过分散投资金融产品创新的方式来分散金融产品研发和运营的风险。金融产品内生性高风险制约小微金融机构在创新金融产品领域的研发投资积极性。 　　创业企业对金融产品的差异化需求抬高了金融产品创新成本。创业企业具有市场分布广泛、产品交易对象分散和管理模式迥异等特征，这决定了小微金融企业在管理面向创业企业的金融资产时存在交易成本高企的问题。在较高的金融创新产品成本投入和难以控制的服务创业企业的金融投资风险两个问题构成的双重挤压下，小微金融企业通常选择远离面向创业企业的金融产品创新策略，转而专守于强化企业在传统金融产品与服务领域的实力，通过对传统金融产品进行增值性服务改造的策略来谋求更为稳健的财务目标。 　　（三）小微金融产品创新的内容残缺性问题 　　小微金融产品创新业务停步于基础金融产品。小微金融企业的风险防控能力有限，缺乏研究开发和运营管理金融衍生产品来服务创业企业的能力，这使得小微金融企业将其在创新金融产品上的主要精力集中于对传统基础性金融产品的增值服务功能开拓上。从该类金融产品创新的实质上分析，小微金融企业围绕基础性金融产品供给的金融增值服务内容并未从根本上改变金融产品契约交易各方的权责关系，其实质上仍是对传统基础性金融产品的继承。这种非实质性金融产品创新导致小微金融行业处于金融产品同质化竞争格局，同质化的金融产品竞争进而转化为恶性的金融服务成本竞争，最终阻滞小微金融企业获得必要的利润