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浅议房地产企业融资风险及对策 　　摘要：随着中国经济的不断飞速发展，在我国住房消费政策的推动下，房地产投资保持了相对较快的增长速度，房地产行业作为一种资金相对集中并且风险相当高的行业，如果想要得到良好且高速的发展，就应当减少房地产企业的融资风险，提高企业在财务上的管理水平，解决融资风险相关问题，从而推动房地产企业融资的良好发展。 　　关键词：房地产企业融资风险风险防范对策 　　1.国内外房地产企业的发展现状 　　1.1国内房地产企业的发展现状 　　1.1.1企业众多，市场竞争日益激烈，且尚未建立起现代化企业制度 　　随着我国房地产业的飞速发展，我国房地产开发企业队伍也在此期间不断的壮大着。1986年我国房地产开发企业只有3000，1999年底全国房地产开发企业达25600家，房地产企业市场竞争日趋激烈。在全国房地产开发商中，国有企业占据了绝大多数，以多种经济形式并存，但民营企业或股份制企业的发展趋势是远比国有企业快。随着企业改革的不断深化，许多国有企业和集体企业改制为股份制企业，股份制房地产开发商所占的比例在未来也会变的越来越多。 　　1.1.2多数企业实力弱小，没有足够的市场竞争力 　　中国的房地产企业普遍规模小，1996以来中国房地产开发商的资金约1732亿元，然而，企业的平均资产总额仅为41亿元，在只有约10亿元的净资产规模最大的房地产开发商，与国外房地产开发商相比相差甚远。房地产行业是一个资金密集型行业，但中国房地产企业规模较小，绝大多数小企业融资能力差，其中大部分在70%的资产负债率，有的甚至超过90%，企业的发展速度受到严重影响。商品房积压日益严重，自2001以来，全国空置房的增长已经放缓，但空置房的数量仍然很高，全国积压商品房已达8百万平方米，每平方米平均价格按1800元计算，约144亿的总的占压资金。 　　1.1.3融资渠道存在较为严重的问题 　　融资渠道的单一，银行贷款在房地产企业的融资结构中占绝对的比例，远远超过了国际通行的标准，银行贷款最多不超过房地产总投资的40%；土地购置融资渠道缺失，资本金比列很难合规，直接融资成本较高；房地产市场波动较大。这样，房地产企业的经营风险就很容易转化为银行的金融风险。 　　1.2不同融资方式下的案例分析 　　1.3国外房地产企业发展现状 　　自上个世纪90年代初，伴随着经济的快速发展，货币政策宽松 　　企业名称融资方式概要劣势优势 　　远洋地产债权融资远洋公司在2011年四月宣称公司拟进行国际发售永久性次级债券，但是并未发布具体金额及利率。公司计划将此次发债所得款项用作新项目及现有项目的资金以及用作一般公司用途。我国债券融资来源狭窄，仅限于银行贷款，企业债券市场不发达等。加强公司治理、提高权益报酬率、传递公司信息等。 　　恒大地产私募股权基金融资2008年3月，恒大地产计划通过IPO在资本市场进行融资，由于市场不景气暂时搁置了，然而由于恒大在当时有着95%的负债率，恒大选择了一跳特殊的方式―私募融资。我国起步较晚，投资期限较长，大量资金来源于海外。拓宽新的融资渠道，提升企业内在价值获得较大投资回报。 　　保利地产上市融资2006年7月公司股票在上海证券交易所上市。2010年底总资产达1514.61万元，实现销售661.68万元。并增发预案，计划募资不超过96亿元，用于开发13个地产项目。上市融资成本较高，新股发行会稀释股权，承受较高的监管和运营压力。融资能力强，预期收益高，改善企业财务结构，提升公司知名度和品牌。 　　与抵押贷款市场管制放松，欧洲房地产亦经历了长达10余年的繁荣阶段。根据国际清算银行（BIS）的数据，从90年代初至2005年，英国、荷兰、挪威、西班牙等国的实际房价增长均超过100%，其中爱尔兰的实际房价增长超过240%。而根据房价收入比指数，不少欧洲国家房价泡沫超过美国。 　　次贷危机的爆发触动了欧洲摇摇欲坠的房市。到目前位置，欧洲大部分国家的房地产市场仍处于深刻的调整之中。例如，丹麦房地产泡沫破灭以后，经济仍非常疲软。丹麦统计局最新公布的数据显示，2011年丹麦的别墅价格下降了8.5%，公寓价格下降3.5%，与2007年5月房价高峰时期相比，总体房价已下跌了21.4%，而目前丹麦的房价只是维持在2003年的水平。 　　在美国，通过观察美国房地产市场以及美国联邦住房金融（FHFA）房屋价格数据发现，目前美国房价已经比2008年4月时下降了14.5%，比2007年高点时下降了超过20%，房地产市场的调整基本到位。 　　2.房地产企业融资风险分析及防范措施 　　2.1外部风险 　　2.1.1政策风险 　　政策风险是指相关的政策和法律在一些国家（如住房制度的改革，调整土地使用制度改革，L的货币政策和财政政策的变化