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浅谈中小企业财务可持续增长中存在问题及建议 　　【摘 要】 中小企业逐渐成为我国经济发展和社会稳定的重要力量，在市场经济中的作用越来越重要，而中小企业的财务管理也有着重要地位，其中，财务可持续增长是财务管理的重点和难点。保证中小企业财务可持续增长，避免增长过快或增长不足，在市场经济中有着重要作用。本文简要分析了中小企业财务可持续增长的基本概念与作用，以及目前中小企业财务可持续增长过程中存在的一些问题，并针对这些问题提出改进措施。 　　【关键词】 中小企业 可持续增长 财务管理 　　一、财务可持续增长的基本理论 　　财务可持续增长是指企业在可预见的未来，既要通过提高销售、改善盈利水平等方法来实现企业可持续发展，又要通过提高自身财务资源的使用效率来保证企业平衡的、可持续的增长。财务可持续增长逐渐发展为当代企业的追求目标，要求企业能精准把握相关财务信息，正确评估企业的可持续增长能力。 　　首次提出企业可持续增长这一概念的是美国资深财务学家罗伯特?C?希金斯教授，他将企业可持续增长率（SGR）定义为：在不需要耗尽财务资源的情况下，企业销售所能增长的最大比率。并建立可持续增长率模型为： 　　可持续增长率=留存收益率×销售净利率×总资产周转率×权益乘数 　　实际增长率：是指实际上所发生的增长率，即事后统计的增长率，是根据储蓄率与实际资本产量比率计算得出的。 　　从可持续增长率公式可以看出，可持续增长率可以由四个比率相乘得到。其中，留存收益率与权益乘数是企业的财务指标，销售净利率与总资产周转率是企业的经营指标。留存收益率与企业向投资者分配的股利成正向变动，权益乘数与企业的债务成正向变动，销售净利率与企业的盈利能力成正向变动，总资产周转率与企业的运营情况成正向变动。 　　二、中小企业财务可持续增长的作用 　　一方面，财务可持续增长有利于中小企业保持竞争力。企业竞争力受营业份额、市场占有率、技术水平和客户满意度等因素影响。企业追求竞争力，即使处于微利或亏损的情形下也要保持清醒的战略经营头脑，从长远来看，只要有利于企业的长期发展并提高发展潜力，那么企业就必须坚持。因此，市场竞争能力是财务可持续增长的首要内容，对稳定和激发企业经营管理活动有着巨大作用。 　　另一方面，财务可持续增长是中小企业战略有效实施的重要保障。可持续增长率模型为企业控制财务管理活动提供了一个有效的衡量标准。而财务管理是企业管理的重要内容之一，也是企业依法经营、依法纳税的重要保证，其水平的高低直接决定着企业管理的有效性和企业的发展前途。因此，企业的规范化管理要从财务管理工作做起，而财务可持续增长模型是企业财务管理的有效手段。 　　三、中小企业财务可持续增长存在的问题 　　目前，我国中小企业中，有不少企业仍然处在粗放管理的阶段，企业发展面临着诸多问题，尤其是企业存在过度增长或增长不足现象。若企业增长过度，过度使用资源，盲目扩张，导致企业容易出现财务危机，甚至会使企业在短期之内破产倒闭。若企业增长不足，则企业的资源不能充分被利用，在日趋激烈的竞争环境下，企业会因此错失发展良机，甚至被市场淘汰。中小企业要想实现财务可持续增长，还存在诸多难题。 　　（一）收益分配不合理 　　股利政策是有关是否发放股利、股利支付比率、支付方式、何时发放等方面的分配制度。中小企业要实现有效实施股利分配政策，就必须合理确定留存与分配的比例，合理确定留存收益率。根据有关法律规定，企业净利润，先用于弥补亏损和提取盈余公积以及适当留存企业，然后才发放股利。所以，企业的留存收益与发放的股利成反比关系，增加留存收益，股利分配会减少。在制定股利政策时，受到股利支付率的下限为零的限制。实施低股利支付政策时，企业的股东们对投资所得的回报极度不满意，通常会导致董事会改组或股票价格下跌等现象；而且，企业过多的留存收益会导致资金闲置，不利于企业可持续增长。 　　（二）盈利能力不足 　　销售净利率反映了企业的盈利能力，表示企业的净利润与销售收入的关系。盈利能力是指企业赚取利润的能力，为企业的生存和发展提供物质条件。盈利能力不仅与企业所有者的利益密切相关，而且企业盈利越多越容易偿还债务，同时还有利于企业融通资金。销售净利率主要由销售收入和相关成本决定。中小企业要想提高该比率可以扩大销售收入或降低相关成本。然而，由于中小企业发展规模较小的限制，产品的技术层次相对较低，生产的产品又比较单一，企业销售不佳，导致收入和利润较少。 　　（三）营运能力不足 　　营运能力是指企业营运资产的效率与效益，企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。中小企业可以通过各项资产周转率和周转额反映企业的营运能力。营运能力是整个财务分析的核心，是企业偿债能力和获利能力的基础，还是企业资金周转的真实反映，与