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试论人民币国际化进程中的风险隔离 　　【摘 要】随着人民币国际化进程加快，境内人民币与境外人民币之间如何建立“防火墙”成为亟待解决的问题。境外人民币流出入通过设立“外汇人民币”账户可以与境内人民币分离，便利对境外人民币的统计监测，区分和掌握人民币基础货币在境内和境外的分布状况和变动情况，起到预警作用。与之配套的措施是建立健全境外人民币清算体系，将“外汇人民币”纳入国际收支统计分析及外债统计管理范畴。 　　【关键词】人民币国际化；风险隔离；“外汇人民币”账户 　　一、人民币国际化过程中“防火墙”缺失 　　2007 年下半年美国次贷危机以来，重构国际货币体系及脱离美元霸权的呼声日涨，人民币国际化速度明显加快。党的十七届五中全会通过的“十二五”规划建议明确要求“扩大人民币在跨境贸易投资中的作用。”从路径看，人民币国际化正按照“国际结算货币―国际交易货币―国际储备货币”的顺序稳步推进。 　　2009 年 4 月 8 日，国务院决定在上海市与广东省广州、深圳、珠海、东莞 4 个城市先行开展跨境贸易人民币结算试点。2010 年 6 月 22 日，国务院六部委发布了 《关于扩大跨境贸易人民币结算试点有关问题的通知》，将试点地区由原来 5 个城市扩展至 20 个省、市、自治区，不再限制境外地域，试点业务范围扩展至货物贸易以外的其他经常项目结算。2010年 7 月 19 日，中国人民银行与香港金融管理局签定了修订后的 《香港人民币业务清算协议》，规定香港银行对开设人民币账户与提供各类服务不再有限制，个人与企业之间也可通过银行进行人民币资金的支付与转账。2011 年 1 月，中国人民银行发布了《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，境外直接投资人民币结算试点启动。2011 年中国人民银行等六部委联合发布 《关于扩大跨境贸易人民币结算地区的通知》，明确跨境贸易人民币结算境内地域范围扩大至全国。商务部 2011 年 8月份发布 《商务部关于跨境人民币直接投资有关问题的通知 （征求意见稿）》，称外国投资者可以利用通过跨境贸易人民币结算、境外发行人民币债券或股票等方式取得的人民币在中国大陆进行投资。2012年 6 月，国务院以国函[2012]58 号文通过深圳前海金融创新先行先试政策，建设我国金融业对外开放试验示范窗口，主要包括：允许前海探索拓宽境外人民币资金回流渠道，配合支持香港人民币离岸业务发展，构建跨境人民币业务创新试验区；支持设立在前海的银行机构发放境外项目人民币贷款；在《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》（CE-PA） 框架下，积极研究香港银行机构对设立在前海的企业或项目发放人民币贷款；支持在前海注册、符合条件的企业和金融机构在国务院批准的额度范围内在香港发行人民币债券，用于支持前海开发建设；支持设立前海股权投资母基金；支持包括香港在内的外资股权投资基金在前海创新发展，积极探索外资股权投资企业在资本金结汇、投资、基金管理等方面的新模式等八项措施。上述政策的出台大大刺激了人民币跨境交易规模的扩大。据中国人民银行发布的 《中国货币政策执行情况报告》 统计，2009 年人民币跨境贸易结算额仅为 36 亿元人民币，2010 年扩大至 5348 亿元人民币，2011 年第一季度就达到 3603 亿元人民币。人民币跨境贸易结算从 2010 年下半年出现爆发式增长，上半年仅为 670 亿元人民币，而下半年则跃升至 4678亿元人民币。2011 年上半年，银行累计办理跨境贸易人民币结算业务 9575.7 亿元，同比增长 13.3 倍。同时，各试点地区共办理人民币境外直接投资金额 54亿元。2012 年，银行累计办理跨境贸易人民币结算业务 2.94 万亿元、同比增长 41%，其中货物贸易结算金额 2.06 万亿元，服务贸易及其他经常项目结算金额 8764.5 亿元。未来几年，境外交易和流通的人民币资金将更多。为了配合人民币国际化，截至 2011 年 6 月，中国与 12个国家的央行缔结了双边本币互换协议，协议金额达 8412 亿元。如此大规模的人民币资金流出入，对我国的经济金融安全带来一定隐患。在 1997 年亚洲金融危机和 2007 年美国次贷危机中，我国受到的外部冲击和影响较小，主要得益于外汇管制较严，资本项目尚未实现自由兑换，人民币跨境交易很少。随着外汇管制的放松，人民币跨境交易的飞速增长，未来受到外部冲击的风险将加大。尽管央行要求依法开展跨境人民币业务的银行向人民币跨境收付信息管理系统报送人民币资金跨境收付信息及有关业务信息，但只起到事后统计的作用，且 《跨境贸易人民币结算试点管理办法》 所规定的跨境贸易人民币结算项下涉及的居民对非居民的人民币负债、银行为客户出具境外工程承包、境外项目建设和跨境融资等人民币保函、境外机构人民币银行结算账