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项目十一 货币政策 任务1 货币政策及其目标 任务2 货币政策工具 任务3 货币政策传导机制 任务1 货币政策及其目标 一、货币政策的涵义及其构成要 二、货币政策的最终目标 三、货币政策中介目标 一、货币政策的含义及其构成要素 1.含义 货币政策是指中央银行在一定时期内利用某些工具 作用于某个经济变量，从而实现某种特定经济目标的制 度规定的总和。 2.构成要素 货币政策有三大构成要素，即：①货币政策工具； ②货币政策中介指标（中介目标）；③货币政策目标 （最终目标）。三者之间的关系如下图所示： 图示 货币政策三要素及其关系  二、货币政策的最终目标 1.货币政策目标的内涵 稳定币值（稳定物价）。即稳定货币的价值，在纸币 流通条件下，流通中的货币本身并没有价值，这样稳定币 值就成了稳定货币购买力的简称。 经济增长。经济增长是指发展速度加快、结构优化与 效率提高三者之间的统一。 充分就业。不仅包括劳动力的充分就业，即任何愿意 工作并有能力工作的人都可以找到一个有报酬的工作，还 包括其他生产要素的充分利用。 平衡国际收支。保持国际收支平衡是保障国民经济持 续稳定增长和国家安全稳定的重要条件。  2.货币政策目标内容 货币政策最终目标亦称货币政策目标，它是中央银行 通过货币政策的操作而达到的最终宏观经济目标。 货币政策最终目标基本上不外乎下列四种类型： ①单一目标型，即稳定币值。 ②双重目标型，即稳定币值和发展经济。 ③三重目标型，即前两个目标加上国际收支平衡。 ④ 四重目标型，即前三个目标加上充分就业。 货币政策最终目标是一个因国家不同而有所差别、 因时期不同而不一致、因经济形势变化而变化的问题。  西方七国货币政策最终目标变化一览表（二战以后）  我国货币政策目标  在 1994 年国务院 《关于金融体制 改革的决定》以及1995 年通过的 《中 央银行法》中，货币政策目标被表述为 ”保持币值的稳定，并以此促进经济增 长”。 三、货币政策中介目标 1.中介目标的涵义及其标准 货币政策中介目标是指中央银行为实现特定的货币政策目 标而选取的操作对象。 中央银行在执行货币政策时以货币政策工具首先影响利率 或货币供给量等货币变量。通过这些变量的变动，间接地影响 产出、就业、物价和国际收支等最终目标变量。因此，利率或 货币供给量等货币变量被称为货币政策中介目标。  选择货币政策中介指标的标准  可测性。中介指标要有较明确的定义,中 央银行能迅速而准确地获得该变量的数 据资料并对其进行定量分析；  可控性。中央银行通过运用各种货币政 策工具,能对该中介指标进行有效的控制 和调节；  相关性。中介目标必须和最终目标有密 切的相关性,中央银行通过对中介目标的 调控,能够促使最终目标的实现。 2.中介目标的分类  近期目标：银行准备金、短期货币 市场利率和基础货币；  远期目标：货币供应量、市场长期 利率和汇率等。  1）银行准备金  银行准备金是指商业银行为保证