第四方物流夹层融资相关问题浅析.docVIP

第四方物流夹层融资相关问题浅析 　　摘要：第四方物流(4PL)作为供应链的集成者、整合者和管理者，资金缺口大，夹层融资大有可为。 　　关键词：第四方物流夹层融资问题浅析 　　联信?宝利七号的推出，夹层融资进入我们的视野，夹层融资是伴随着房地产商业抵押贷款、资产证券化等金融工具的演化而萌生发展的。传统的夹层融资主要应用于杠杆收购、管理层收购和企业并购交易中，目前已经成为中小企业扩张和基础设施建设的主要融资工具。夹层融资的企业一般都正处于发展扩张阶段，业务成长较快，享有可预见的、强大、稳定而持续的现金流。第四方物流(4PL)作为供应链的集成者、整合者和管理者，资金缺口大，夹层融资大有可为。 　　1 夹层融资的本质 　　夹层概念原指介于投资级债券与垃圾债券之间的债券等级，后逐渐演变到公司财务中，指介于股权与优先债权之间的融资方式，是一种资本的混合形式。在公司的财务报表上，夹层融资处于底层的股权资本和上层的高级债权（优先债权）之间。这样在传统股权、债券的二元融资结构中增了一层。也就是说，首先，在偿付的优先权次序上，它是次于或者说低于高级债权，但优先于普通股或股权；其次，就融资额度而言，它通常也比上下层的股权融资和优先债权融资额都要小。夹层融资一般直接记录为次级债权，同时这种债权总是伴随相应的认股权证，投资人可依据事先约定的期限或触发条件，以事先约定的价格购买被投资公司的股权，或