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最后的公募神话 最后的公募神话 　　“基金一哥”王亚伟激流勇退，宣告公募基金业一个时代的终结。缔造传奇的，除个人能力，或许还有“华夏模式”。 　　“王亚伟辞职了。”4月29日凌晨，华夏基金管理公司(下称华夏基金)总经理、党委书记范勇宏证实了明星基金经理王亚伟辞职之事。 　　这被网友评论为“霸王别基”。 　　“基金一哥”王亚伟的“霸道”，首先体现在业绩。他是业内第一个，也是唯一一个，打破优异业绩难以持久这一“冠军魔咒”的基金经理。2006年以来，不管牛市还是熊市，与其他公募基金相比，相对收益遥遥领先。从2005年12月31日起管理华夏大盘至今，其累计收益率高达1174.84％，而同期上证综指的累计收益率仅为106.47％。 　　业绩10倍于指数，让圈内圈外的人，更愿意称其为“伟哥”。但各种非议时刻与之相伴，因押宝重组股做到超乎常人理解的命中率，有人质疑其内幕交易；因华夏同门基金与其管理的产品有反向操作情况，也有人质疑华夏基金其他产品给王亚伟“抬轿子”。 　　但王亚伟的业绩到底是如何做出来?或许，这将是一个永远无法解开的谜。但不可否认的是，纯粹从业绩角度来看，王亚伟在华夏基金14年锻造了一段他人难以复制的传奇。“伟哥”的离去，也宣告中国基金业的王亚伟时代结束了，但另一个时代，还远远没有开启。 　　初出茅庐即一炮打响 　　1989年，马鞍山人王亚伟以安徽省理科状元的成绩，考入清华大学。 　　大学时代，王亚伟就开始研究投资，“我记得大四那年就开始买《中国证券报》，那是1993年，该报刚创办，一周只有两期，我还到编辑部买了合订本”。大学毕业后，王进入中信国际合作公司工作。 　　一年后的1995年，王亚伟加入当时全国最大的营业部华夏证券北京东四营业部任研究部经理。其前任，正是2000年在《上海证券报》举办的“南北夺擂”月度夺擂比赛中，创造连续10个月第一、累计收益率2050％奇迹的赵笑云。 　　“当时，我们没有把工作停留在简单地做股评方面，而是试图从企业基本面来挖掘投资机会。”王亚伟回顾道。 　　而如今的华夏基金总经理范勇宏，正是当时的华夏东四营业部总经理。 　　在华夏东四营业部韬光养晦了3年后，王亚伟于1998年4月跟随范勇宏创立华夏基金，并开始担任基金兴华的基金经理助理。 　　不知是基金经理还是王亚伟的主意，他们从1998年就开始潜伏网络股，似乎提前预知了两年后席卷全球的网络科技股泡沫。基金兴华重仓持有上海梅林(600073)，市值超过1亿元，是该股唯一的机构股东。而其他封闭式基金则在数量有限的几个蓝筹股中抱团。 　　此后，或许王亚伟意识到对网络股的潜伏有些过早，他在1999年接任基金经理后，一季度便清空了上海梅林，错过了该股在二季度5?19行情中60％的涨幅。 　　但发现卖错了，入行不久的王亚伟，立即认错，在1999年四季度反身杀回上海梅林，成功捕获了该股在2000年1月网络股行情中单月200％涨幅的主升浪。 　　当时年仅28岁的王亚伟，一战成名。当年年底，该基金盈利达33.17％。 　　到了2000年二季度，王亚伟重仓的网络科技股开始调整，而以钢铁、石油、电力为代表的国企股在业绩大幅增长的预期下取代网络股成为推动股指稳步攀升的中坚力量。 　　但王亚伟调仓并不及时，这也影响了基金兴华当年的排名。“在这一阶段，兴华基金未能很好地把握市场热点转换所带来的投资机会，部分原因是对网络股和科技股调整的幅度和时间跨度认识不足，还因为实施大额现金分红对组合的灵活调整造成了一定困难。”王亚伟坦言。 　　受此影响，基金兴华在2000年并未跑赢指数，但由于身处大牛市，仍然盈利49.32％。当年沪深股市在非常宽松的政策面、资金面和宏观环境的配合下，走出了贯穿全年的牛市行情，上证和深证综合指数全年分别上涨51.73％和58.07％。 　　当其他人为行情疯狂之时，王亚伟却看到了风险，其在年报中称：“应该看到，随着股指的持续上扬，市场积聚的风险也在不断加大，需引起重视。一方面上市公司的业绩增长水平落后于股价的涨幅，另一方面违规现象的增多也动摇了股市健康发展的基础。” 　　由于已经预判到了市场的风险，在2001年初，王亚伟即大幅减持了科技股，开始分散投资，增加了组合的流动性。最终，在2001年股市由牛转熊、沪深综合指数平均下跌22.88％的情况下，基金兴华仅小幅亏损3.84％，在33只封闭式基金中排名第一。 　　初出茅庐的王亚伟，在掌管基金兴华的两年后，一炮打响。 　　三年低迷 　　信心爆棚的王亚伟，于2002年接任华夏成长的基金经理，但却神奇不再。在接下来的三年中，他交出了一张无法令人满意的成绩单：2002年亏损-3.09％，2003年盈利13.09％，2004年盈利3.91％。 　　经过2002年的亏损后