电子牵手苹果和亚马逊的锂电池模组供应商.PDFVIP

RICH资讯-最多最快的研究报告 调研点评报告 欣旺达 （300207 ） [Table_Main] 电子 牵手苹果和亚马逊的锂电池模组供应商 [Table_InvestRank] [Table_ProfitForecast] 报告日期： 2011-11-22 预测指标 2010A 2011E 2012E 主营收入（百万元） 776 1055 1454 评级： 中性 净利润 （百万元） 63 90 130 上次评级： 首次 净利润增长率 84.65% 42.84% 45.01% 每股收益（元） 0.33 0.48 0.69 目标价: 市盈率 63 43 30 上次预测： 资料来源：财富证券 [Table_Finance] 当前价格（元） 20.80 [Table_Summry] 52 周价格区间（元） 14.9-22.56 投资要点 总市值（百万） 3875 流通市值（百万） 969  公司主营锂离子电池模组。公司是国内领先的锂离子电池模组解 总股本（万股） 18800 决方案及产品提供商，产品主要包括锂离子电池模组和结构件， 流通股（万股） 4700 其中锂离子电池模组为公司核心产品，2010 年收入占比为76% ， 公司网址 结构件是公司在满足自身生产需求之外为客户提供的配套产品， 收入占比逐年下降。根据应用领域的不同，公司锂离子电池模组 [Table_oneYearFieldChart] 一年期收益率比较 产品分为手机数码类、笔记本电脑类和动力工具类，当前以手机 数码类产品为主，笔记本电脑类占比近两年开始大幅提升。 图表1：公司近三年主营业务收入结构 表现% 1m 3m 12m 欣旺达 -18.8 -12.6 上证综合指数 -5.56 -8.62 财富证券研究发展中心 陈炳华 研究助理 李伟斌 07310731 资料来源：招股说明书 财富证券 chenbh@ liwb2@ S0530210040002  垂直整合产业链，电源管理系统体现公司技术核心。锂离子电池 模组由锂离子电池电芯、电源管理系统、结构件及辅料构成，其 相关研究报告： 中锂离子电池电芯和电源管理系统为核心部件。在产品制造过程 中，公司除所用电芯通过外购形式获得外，整合了电源管理系统