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货币和债券市场日报 （2014 年 3 月 12 日） 金融市场部研究中心
马跃
Tel ：0109656
E-mail ：mayue1@
市场回顾
周二，央行在公开市场进行了 1000亿元28天期限正回购操作， 银行间货币市场
规模较上周二有所增加，利率持平于 4.00%。但本周公开市场有 1600 回购加权利率 2014-03-11 日变化(BP)
隔夜 1.8306 -4.71
亿元正回购到期，因此本周净回笼规模可能将少于上周的700亿元，
7天 2.2596 -4.21
央行回笼力度再次低于市场预期。当日银行间市场资金面整体仍保 1个月 4.1306 -38.51
持平稳，资金利率在低位继续回落。其中，隔夜回购利率下降 5BP SHIBOR
隔夜 1.8730 -4.6
至1.83%，7 天回购利率下降4BP至 2.26%，1 月回购利率下降 39BP 7天 2.2580 -10
至4.13%。 1个月 4.2930 -28.1
利率债一级市场上，当日国开行续发了 140201-140205 五只福
娃债，1 年、3 年、5 年、7 年和 10 年期品种的中标收益率分别为
4.5100%、5.1510%、5.3408%、5.5023%和 5.5586%，均低于市场预
期，其中短期品种低于预期较多；各期限相应的投标倍数分别为2.03
银行间利率市场
倍、3.55倍、2.12倍、2.40倍和2.16倍，一级市场需求保持旺盛。
二级市场上，宽松的流动性对市场支撑不明显，收益率整体仍维持 中债收益率曲线 2014-03-11 日变化(BP)
1 年国债 3.2401 3.99
盘整，仅中短端券种收益率出现小幅下行，长端券种收益率则变化 3 年国债 3.7131 -2.04
不大。具体来看，国债收益率曲线中短端以下行为主，长端微幅盘 5 年国债 4.1651 -0.65
10 年国债 4.5125 0.82
整，其中 3、5 年期下行 1-2BP 至 3.71%、4.17%，10 年期微幅上行
3 月央票
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