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银行结构信用环境与中小企业发展基于中国跨省数据实证分析 　　摘要：通过运用中国跨省数据，对“银行结构观”和“信用制度观”这两种主要立足于信息非对称理论，强调各种外部环境因素对中小企业融资能力的制约的观点进行了实证分析，结果支持了“信用制度观”，却没有发现支持“银行结构观”的证据。认为营造良好的信用制度环境是解决中小企业融资难，促进中小企业发展的关键。 　　关键词：信息不对称；银行结构；信用制度；中小企业 　　中图分类号：F830.9　文献标识码：A　文章编号：1000-2731(2007)06-0159-03 　　 　　一、理论分析与研究假设 　　 　　(一)信息不对称与中小企业的融资困境 　　中小企业发展和融资难一直是国内外中小企业、理论界和政府关注的热点问题。围绕这一问题，学者们提出了种种解释，归纳起来主要有以下观点：(1)由于金融机构与中小企业之间的信息不对称，使得银行难以有效识别中小企业，从而导致银行对中小企业之间的信息不对称，使得银行难以有效识别优质企业，致使银行对中小企业信贷质量不足：(2)银行信贷具有明显的规模经济特点，信贷规模越大，单位交易成本越低。中小企业规模偏小，单位交易成本较高，使银行不愿意为其提供贷款；(3)中小经营者持续时间相对较短，退出市场的概率较高，经营风险较大，客观上增大了银行贷款的风险；(4)中小企业在信贷筛选中一般处于不利地位…。从上述各种对中小企业融资难的原因的解释来看，除(4)以外均以经典的信贷配给理论作为立论的基础。中小企业相对于大型企业来说，由于信息透明度不高、信用等级低、抵押担保品不足等原因，银行在为其提供货款时面临更高的逆向选择和道德风险。因此，银行对中小企业实施信贷配给以及由此导致的中小企业融资难，成为信息不对称情况下银行理性选择的结果。 　　 　　(二)银行结构、企业融资与中小企业发展 　　中小企业融资难的根本原因是信息不对称，但过度集中的银行业和社会信用的缺失更加剧了中小企业融资难的问题。关于银行结构与中小企业融资的关系国内外已有大量研究。林毅夫，李永军的分析指出，中小金融机构在解决信息不对称方面具有比较优势，因此能够也愿意为中小企业提供更好的融资服务。李志?建立了一个中小企业融资的分析框架，进一步探讨了银行结构与中小企业融资之间的关系，结果发现―个银行业高度集中的金融系统中，信息不对称、交易成本和抵押难的问题将成为中小企业融资的主要障碍。因此，在―个分散化的银行结构中，金融系统中有很多中小金融机构，这些机构行在为中小企业提供金融服务方面有优势，从而有利于中小企业的发展。张捷分析了关系型借贷对于中小企业融资的作用，并通过―个权衡信息成本与代理成本以寻求最优贷款决策位置的组织理论模型，证明在关系型贷款上小银行具有优势。据此，我们提出研究假设1：在银行业集中度高的省区，中小企业获得的金融支持更少，中小企业发展受到制约。 　　 　　(三)信用制度环境、企业融资与中小企业发展 　　与上述观点针锋相对的是，最近的一些研究认为，中小企业的融资难问题是普遍存在的，商业银行或机构不愿意给中小企业贷款并不是中国的特殊现象。这一问题不是建立了专门对中小企业融资的金融机构就能解决，因为即使专门的金融机构成立之后可能还会因为信用问题而把资金贷给大企业或别的公司。这些研究认为，营造良好的信用制度环境是解决中小企业融资难，促进中小企业发展的关键。 　　信用制度是指有关信用及信用关系的制度安排，是对信用行为及关系的规范和保证，即约束人们信用活动和关系的行为准则，既包括正式的，又包括非正式的。前者如有关信用的法律(如契约法)、社会征信体系、信用担保制度等；后者如信用观念、信用习惯等。信用制度的一个主要功能就是减少经济活动和联系中的不确定性，降低交易费用，从而促进经济增长。在中小企业融资过程中，由于资金需求方和供给方客观上存在信息的不对称性，资金供给方为规避放贷风险，只对信用状况良好的企业给予授信。在这里，信用制度的基本功能就是通过降低资金需求方发生逆向选择和道德风险行为的可能性，促使金融交易的发生，增强中小企业的融资能力，进而促进中小企业的发展。据此，我们提出假设2：在信用环境较好的省区，中小企业获得的金融支持更多，中小企业发展得更为充分。 　　 　　二、实证分析 　　 　　(一)模型与变量设定 　　根据上文分析，我们构建如下检验模型并使用OLS回归分析方法检验本文的两个研究假说： 　　 　　其中，C为截距项；α1，α2：和α3是系数，ε为残差。模型中各变量的含义如下： 　　1.因变量。MSED是因变量，代表各省中小企业发展水平。其具体计算方法是某地区中小型企业工业产值在该地区GDP总值中所占比例。 　　2.自变量。CR4为银行业集中度指标，它反映各省四大