山东焦化集团有限公司2015年度第三期短期融资券信用评级.PDFVIP

短期融资券信用评级报告 山东焦化集团有限公司 2015 年度第三期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 经联合资信评估有限公司（以下简称“联 评级展望：稳定 合资信”）评定，山东焦化集团有限公司（以下 本期短期融资券信用等级：A-1 简称“公司”或“山焦集团”）拟发行的 2015 本期短期融资券发行额度：10 亿元 年度第三期短期融资券的信用等级为 A-1 。基 本期短期融资券期限：366 天 于对公司主体长期信用状况以及本期短期融资 偿还方式：到期一次性还本付息 券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司 发行目的：偿还银行借款 本期短期融资券到期不能偿还的风险低。 评级时间：2015 年 6 月 15 日 财务数据 优势 15 年 1．公司是山东省政府确立的焦化行业兼并整 项目 2012 年 2013 年 2014 年 3 月 现金类资产(亿元) 4.97 12.93 12.48 11.08 合主体，焦炭产能规模较大且公司在项目 资产总额(亿元) 282.81 342.11 364.32 366.61 审批、政策优惠等方面具备区域领先优势。 所有者权益(亿元) 121.13 160.29 168.81 171.82 2 ．公司经营活动现金流对本期短期融资券保 短期债务(亿元) 109.16 133.94 144.02 142.22 障程度高。 全部债务(亿元) 117.98 151.37 167.90 169.68 营业收入(亿元) 200.80 283.55 305.68 81.61 关注 利润总额(亿元) 12.22 16.82 14.36 4.04 1．公司有息债务规模逐年增长，短期债务占 EBITDA(亿元) 23.89 27.99 26.99 -- 比高，存在一定短期支付压力。 经营性净现金流(亿元) 17.08 15.01 10.78 6.02 2 ．受应收款项上升影响，公司经营活动净现 净资产收益率(%) 7.83 7.54 6.16 -- 资产负债率(%) 57.17 53.15 53.66 53.13 金流存在一定的波动。 速动比率(%) 76.08 94.65 96.23 100.20 3 ．公司现金类资产受限比例较高，资产流动 EBITDA 利息倍数(倍) 3.18 4.90 4.41 -- 性较弱。 经营现金流动负债比(%) 11.32 9.27 6.41 -- 现金偿债倍数(倍) 0.50 1.29 1.25 1.11 注： 1. 2015 年一季度财务数据未经审计； 2.长期应付款计入公司长期债务； 3.现金类资产及现金