多因子研究系列之二：银行多因子选股.pdfVIP

投资策略专题 正文目录 1. 银行业多因子选股框架5 1.1 因子池的建立 5 1.2 单因子有效性检验 6 1.3 因子的相关性检验和筛选 7 1.4 多因子复合打分 8 2. 银行业单因子检验：常规指标8 2.1 规模类因子 8 2.2 估值类因子 9 2.3 技术类因子 10 2.4 盈利类因子 11 2.5 成长类因子 12 2.6 其他因子 13 3. 银行业单因子检验：专项指标 14 3.1 不良贷款比率 14 3.2 不良贷款拨备覆盖率 15 3.3 资本充足率 16 3.4 净息差净利差 16 3.5 拨备前利润 17 3.6 利息收入利息净收入 18 3.7 非利息收入占比存贷款比率 20 4. 因子选股能力相关性检验及模型构建20 4.1 常规因子的选择 20 4.2 银行专项因子的选择 21 5. 回测结果22 6. 结论 23 7. 风险提示23 2 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略专题 图表目录 图表1：总市值、流通市值多空收益曲线 8 图表2：收益规模因子多空收益曲线 8 图表3：规模类因子整体表现情况 9 图表4：估值类因子多空 9 图表5：估值类因子整体表现情况 10 图表6：换手率因子多空收益曲线 10 图表7：波动率因子多空收益曲线 10 图表8：动量因子多空收益曲线 10 图表9：技术类因子整体表现情况 11 图表10：盈利因子多空收益曲线 11 图表11：盈利类因子整体表现情况 12 图表12：收益率成长率多空收益曲线 12 图表13：规模成长率多空收益曲线 12 图表14：成长类因子整体表现情况 13 图表15：其他类因子整体表现情况 13 图表16：股息率环比三档收益曲线 14 图表17：股息率三档曲线 14 图表18：不良贷款比率三档收益曲线 14 图表19：不良贷款比率多空收益曲线 14 图表20：不良贷款比率环比差三档收益曲线 15 图表21：不良贷款比率环比差多空收益曲线 15 图表22：不良贷款拨备覆盖率三档收益曲线 15 图表23：不良贷款拨备覆盖率多空收益曲线 15 图表24：不良贷款拨备覆盖率环比三档收益曲线 15 图表25：不良贷款拨备覆盖率环比多空收益曲线 15 图表26：资本充足率三档收益曲线 16 图表27：资本充足率多空收益曲线 16 图表28：净息差三档收益曲线 17 图表29：净息差多空收益曲线 17 图表30：净利差三档收益曲线 17 图表31：净利差多空收益曲线 17 图表32：拨备前利润三档收益曲线 18 图表33：拨备前利润多空收益曲线 18 图表34：拨备前利润同比三档收益曲线 18 图表35：拨备前利润同比多空收益曲线 18 图表36：利息收入三档收益曲线 18 图表37：利息收入多空收益曲线 18 图表38：利息净收入三档收益曲线 19 图表39：利息净收入多空收益曲线 19 图表40：利息净收入同比增长率三档收益曲线 19 图表41：利息净收入同比增长率多空收益曲线 19 图表42：非息收入占比三档收益曲线 20 图表43：存贷款比率三档收益曲线 20 图表44：常规因子整体表现情况 20 图表45：银行专项因子整体表现情况 2