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动力锂电池技术发展趋势与投资策略研究 　　摘要：随着新能源汽车行业的加速推动，动力电池迅速成为国内外投资热点。通过对动力锂电池行业状况及技术发展趋势作简单分析，提出了动力锂电池行业的投资策略，以期为风险投资领域的实践者提供借鉴和参考。 　　关键词：动力锂电池；投资策略；风险投资 　　中图分类号：F206　文献标识码：A　文章编号：1009-055X(2011)01-0005-04 　　 　　当前，为了应对减排和石油资源日渐匮乏的双重压力，世界上多数国家都将发展新能源汽车视为振兴汽车产业和节能减排的重要途径。各个国家在加速相互之间合作的同时，都积极出台了相应的新能源汽车支持政策，意在加速该行业的发展。随着新能源汽车行业的加速推进，动力电池迅速成为企业界投资的热点，除了电池生产企业之外，汽车厂商、电池材料生产商、投资机构等也纷纷开始了动力电池领域的投资和开发。尤其是巴菲特人股比亚迪之后，动力电池的概念已然在资本市场上掀起了新一轮的投资风暴，相关企业都抢在行业起步之前提前布局，力争在日渐成熟的动力电池行业分得一杯羹。 　　然而作为对行业发展极具敏感的风险投资机构而言，近几年在动力电池领域的投资案例和投资金额相对较少，主要是对本行业的整体发展状况存在疑虑，深知该行业前景良好，但由于其大规模发展的时点不可预测，加之动力电池品种和工艺较多，未来趋势的技术路线不够明朗，因此在何时投、投哪种技术上存在争议。本文通过对动力锂电池行业状况，及技术发展趋势综合分析，提出了针对动力锂电池行业的投资策略。 　　 　　一、新能源汽车行业的崛起 　　 　　2009年之前锂电池电动汽车的份额较小，电动汽车主要采用镍氢电池作为动力源。但由于锂离子电池同镍氢电池和铅酸电池相比较具有能量密度高、充电速度快、成本较低以及无记忆性等优势，从2010年开始，汽车制造商开始大幅提高锂电池作为动力源的比例。据IIT的报告显示，2010年到2012年动力锂电汽车对锂电能量的需求增长率为137％，到2018年年均复合增长率将保持在54.3％，预计2018年动力锂电池的总能量将达到350亿Wh，需求总能量相当于2009年全年的7.3倍。 　　从国内的情况来看，目前我国正在大力推广采用锂离子动力电池的新能源汽车，如：比亚迪双模电动汽车F3DM及纯电动车E6、福田汽车混合动力客车、安凯客车纯电动客车、万向纯电动汽车等多家厂商均采用锂离子动力电池，而且多款车已经开始成功运营。据CMIC专家预测到2012年，中国将形成50万辆新能源汽车产能，销量占乘用车总销量的5％，形成10亿安时的车用高新能单体动力电池生产能力。以单车使用2万元电池(综合考虑混合动力和纯电动汽车)的平均水平测算，国内汽车动力电池市场规模可达到100亿元，相当于目前锂电池市场规模增长2倍多，全球动力电池市场规模可能达到490多亿。表1为国内部分动力电池生产企业及产能介绍。 　　最近新能源汽车补贴政策已出台，充电设施也在不断完善，新能源汽车消费在我国将真正开始启动，我国将加速进入新能源汽车时代，那么作为新能源汽车核心部件的动力锂电池产业已逼近产业临界点，接下来风险投资机构在动力锂电池领域的投资案例和投资金额都将会大大提高。面对这个行业崛起时代的到来，风险投资机构将会更加勇敢地注资于该领域，尤其是近两年在国内炒得火热的磷酸铁锂动力电池领域。 　　 　　二、技术发展趋势分析 　　 　　当前可以作为动力电池的锂离子电池主要有：磷酸铁锂、锰酸锂和三元材料电池。从技术路线上来看，国内电池企业普遍选择磷酸铁锂作为动力电池的发展方向，各地投资热潮高涨，磷酸铁锂电池生产企业层出不穷。新能源汽车补贴标准出台后，上游磷酸铁锂电池生产企业的信心将会进一步增强，生产规模也将进一步扩大。 　　而目前，日韩企业基本以三元材料和锰酸锂为主，美国的三家企业中，Johnson Controls－Salt和EndDel也是三元材料和锰酸锂，只有A123选择了磷酸铁锂路线。三元材料和锰酸锂是目前国际上动力锂电池的主流技术路线，国际上单独走磷酸铁锂路线的只有美国的A123和中国的BYD，通用推出的纯电动汽车“VOLT”也放弃了A123的磷酸铁锂电池，转而与韩国LG化学的子公司ConpactPower合作。 　　 　　从研发和生产锂电离子电池的经验来看，日本和韩国是锂离子电池商业化生产做得最好的国家，并且一直占据高端锂离子电池市场。因此日韩企业选择三元材料和锰酸锂作为其动力锂电池的技术路线肯定有其道理。在美国，联邦政府也是同时支持两种技术路线的研发。虽然我国以磷酸铁锂为发展重点，但我们也不得不承认，磷酸铁锂电池在实际产业化过程中确实还存在这样那样的问题，如：电池的稳定性和一致性尚待提高、生产工艺不成熟、行业标准缺失、专利存在