海尔与海信公司2007―2011年财务报表分析.docVIP

海尔与海信公司2007―2011年财务报表分析 　　一、海尔和海信公司简介 　　（一）海尔公司 　　青岛海尔股份有限公司1984年创立于中国青岛，是世界白色家电第一品牌。截止2009年，海尔在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工超过6万人。2009年，海尔全球营业额实现1243亿元，品牌价值812亿元，连续8年蝉联中国价值品牌榜首。 　　（二）海信公司 　　海信拥有海信电器（600060）和科龙电器（000921）两家分别在沪、深、港三地上市的公司，是国内唯一一家同时持有海信（Hisense）、科龙（Kelon）和容声（Ronshen）三个中国驰名商标的企业集团。海信电视、海信空调、海信冰箱、海信手机、科龙空调、容声冰箱全部当选中国名牌，海信电视、海信空调、海信冰箱全部被评为国家免检产品，海信电视首批获得国家出口免检资格。 　　二、财务数据分析 　　（一）短期偿债能力对比分析 　　短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力。企业是否偿付到期流动负债，是反映企业财务状况好坏的标志，反映短期偿债能力的指标主要有营运资本，流动比率，速动比率，现金比率。 　　流动比率是流动资产与流动负债的比率。通常认为，流动比率越高，企业的短期偿还能力就越好。一般人们认为，流动比率为2：1比较合适。表中可以看出，海尔公司的流动比率在2007年接近2，比较理想，但是海尔公司的流动比率有逐年降低的趋势，2010和2011年都接近于1，短期偿债能力相对较差。而海信公司的流动比率一直稳定在1.5以上，比例较为合理且稳定，要优于海尔公司，从，流动比率看，海信公司的短期偿债能力比较有优势。 　　速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率。速动资产是指流动资产扣除存货、待摊费用、1年内到期的非流动资产和其他流动资产等后的差额。一般人们认为，流动比率为1：1比较合适。除了海信公司2008年的速动比率小于1，其他年份两个公司的速动比率都大于1，比例过高，可能会使企业的速动资金占用过多，盈利能力受到影响。 　　（二）长期偿债能力对比分 　　资产负债率是指企业在一定的时点的负债总额对资产总额的比率。该比率是从总资产对总负债的保障程度的角度来说明企业的长期负债能力，相对而言，其比率值越低，表明企业资产对负债的保障程度越高。由图可得海尔公司的资产负债率在前三年低于海信公司，但是呈现逐年上升的趋势，在2010、2011年都远高于海信公司，在2011年大于0、7，负债率越高，对债权人越不利，也会给人财务不佳、融资空间和发展潜力不足的感觉。海信公司的资产负债率一直较为稳定，稳定在0.5左右的正常范围，后三年也只是略有增加。 　　（三）企业营运能力分析（以总资产周转率、应收账款周转率为例） 　　企业营运能力（AnalysisofEnterprisesOperatingCapacity），主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。 　　总资产周转率是反映企业资产总额周转速度的指标，它反映了企业的总资产在一定时期内创造了多少销售收入或周转额。如果该指标越高，总资产周转天数越少，整体资产的周转速度越快，说明企业的销售能力越大，营运能力越强，随之企业的偿债能力和盈利能力也得到增强。总体来看，两个公司的比率都有下降的趋势，特别是2011年几乎都处于5年中的最低值，可能和金融危机以来近一两年经济低迷有关。两个公司相比，海尔公司的总资产周转率几乎都要大于海信公司，2010、2011年有几乎10%的差距，说明海尔公司的营运能力总体上强于海信公司。 　　应收账款周转率是反映企业应收账款周转速度的指标。应收账款周转是企业流动资产的重要组成部分，应收账款的周转速度对短期偿债能力有很重要的影响，也表明企业在应收账款管理方面的效率。一般来说，应收账款周转率越高越好。从表中可以看出，在2007和2008年海尔企业的应收账款周转率比海信公司高出较多，但是从2009年开始，差距开始缩小，2010年基本持平。但是，从2009年开始，两个公司的应收账款周转率都呈现下降的趋势。 　　（四）企业盈利能力分析（以股东权益报酬率、销售净利率为例） 　　股东权益报酬率是企业净利润额与股东权益平均值的比率。反映每100元股东权益所获得的利润，体现了股东权益的获利能力，是评价企业资本经营效益的核心指标。股东权益报酬率是企业盈利能力指标的核心，是最具综合性和代表性的指标。该指标越高，说明投资者投入资本带来的收益越高，从而投资者和债权人的利益受到保障的程度越高。从表中来看，两个公司的股东权益报酬率都呈上升趋势，且近两年上升明显。