插上升值翅膀,超越梦想一起飞.PDFVIP

第一创业证券有限责任公司 First Capital Securities Corporation Limite 2006 年12 月20 日 行业评级：谨慎买入 甘情愿 插上升值的翅膀，超越梦想一起飞 房地产行业指数走势 ——2007 年房地产行业投资策略报告 要点： 2006 年我国房地产市场继续调控风暴，诸多调控政策相继出台， 我国房地产市场的调控全方面加强。其中加强中小户型供给的 两个70%的限制将改变未来市场的供应格局。但总体而言调控只 能抑制房价走势，难以逆转我国房价上涨趋势。 人民币升值对房地产市场及房地产股的影响明显，日本和台湾 出现的本币升值、土地房产股票大涨的情况有可能在我国发生。 我们预计2007 年人民币汇率仍将继续升值，升值幅度在 5％左 右。07 年人民币汇率仍可能成为推动地产股股价的巨大驱动力。 面对人民币升值、通货膨胀、外汇顺差和巨额外汇储备，高企 的储蓄率，流动性过剩的经济格局，我国目前正处于资产泡沫 的形成期，07 年我国将出现土地价格大涨、房地产价格跟涨， 尤其是大户型房价快涨的情况。二三线城市的房价将可能继续 快速上涨。 房地产开发业的集中化格局已经确立，土地和资金资源越来越 为规模品牌开发商所占领。2007 年品牌开发商仍将保持30％以 上的业绩增长。商业地产受益房价上涨和需求增长，07 年将呈 现租金上扬和资产增值，新会计准则的实施也值得期待。 苏明晅 07 年房地产还将是热门行业之一。我们继续推荐龙头开发类地 第一创业研发中心 产股，优质商业地产股可积极关注，一些估值较低，基本面情 电话：86-755 E-mail: sumingxuan@ 况良好二线地产股和少数帐面资产低估，经营存在较确定性转 地址：深圳笋岗路12 号中民时代广场B 座 25 楼 好机会的三线地产股都存在机会。 第一创业证券有限责任公司 本报告是为特定客户和其他专业人士提供的参考资料。文中所有内容均代表个人观点。本公司力求报告内容的准确可靠，但并不对报告内容及所引用资料的准确性 和完整性作出任何承诺和保证。本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。本报告未经授权不得复印、转发或向特定读者群以外的人士传阅，如需引用或转 载本报告，务必与本研发中心联系，否则后果自负。