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近五年世界期货和期权市场发展趋势研究 　　摘要：根据收集整理的2003－2007年全球期货和期权交易数据，统计分析了近5年全球期货和期权市场总体发展态势、各类期货品种发展趋势、合约分布、地理格局，总结了近5年来世界期货发展的潮流和主线，阐明了5年来世界期货和期权市场发展趋势背后存在的规律和原因。同时分析指出中国三家期货交易所的国际地位、增长趋势和发展潜力。 　　关键词：金融期货；商品期货；交易量；增长率；发展趋势 　　文章编号：1003－4625(2009)04－0091－05　中图分类号：F830.91　文献标识码：A 　　 　　一、世界期货和期权市场总体发展态势 　　 　　2003－2007年，世界期货交易量迅猛增长，由81.62亿手增加到151.86亿手，增长86.05％，年均增长率为16.8％。其中金融期货交易量由74.78亿手增加到137.84亿手，5年增长84.31％，低于世界期货整体发展水平，在世界期货交易量中所占比例由91.62％下降到90.77％；而商品期货交易量由6.84亿手增加到14.02亿手，5年增长105％，高于世界期货整体发展水平，在世界期货交易量中所占比例由8.38％上升到9.23％。从近5年世界期货市场整体发展趋势来看，在绝对增长率和相对比例两方面，商品期货的发展都明显快于金融期货的发展。从2001－2007年世界期货市场年度交易量的增长率来看，世界期货交易量年增长率由2001年高点47％下跌到2004年的最低点9％，经过2004年交易增长低谷之后世界期货交易量开始不断增长，表现出交易量增长不断上升的趋势，如图1、图2。 　　 　　从世界期货市场2003－2007年期货和期权两大类品种的发展来看，世界期货交易量由29.95亿手增加到69.7亿手，5年增长132.72％，交易量5年迅猛增长，大大高于世界期货整体发展水平，在世界期货交易量中所占比例由36.81上升到45.90％，上升近10个百分点，几乎达到世界期货市场的半壁江山；而世界期权交易量由51.42亿手增加到82.16亿手，5年增长59.78％，大大低于世界期货整体发展水平，在世界期货交易量中所占比例由63.19％下降到54.1％。下降近十个百分点。从近5年世界期货市场整体发展趋势来看，在绝对增长率和相对比例两方面，期货的发展都明显快于期权的发展，小型化期货合约的发展和机构投资者的壮大是这一趋势的主要原因之一，2003年以后进入世界期货和期权交易量排名前二十位的迷你期货小合约达到5个。从2003－2007年世界期货和期权市场年度交易量的增长率比较来看，2003年期货和期权交易增长率基本持平，世界期货市场从2004年起发生变化，期货交易量增长率开始大大快于期权交易量增长率，到2007年期货和期权增长率相差最高为20.06％，期货品种成为世界期货市场5年快速发展的拉动力，见 　　从2003－2007年世界金融期货各品种交易量来看，2003－2007年股指期货交易量由9.59亿手上升到56.16亿手，5年增长41.87％，低于世界期货整体发展水平，在世界期货交易量中所占比例由48.5％下降到37％，下降达十个百分点以上；利率期货交易量由18.81亿手增加到37.4亿手，5年增长98.85％，高于世界期货整体发展水平，在世界期货交易量中所占比例由23.05％上升到24.63％；单只股票期货交易量由5.6亿手增加到40.91亿手，5年增长634％，远远高于世界期货整体发展水平，在世界期货交易量中所占比例由6.86％上升到26.94％.上升达二十个百分点以上；外汇期货交易量由77.85百万手上升到3.37亿手，5年增长330％，大大高于世界期货整体发展水平，在世界期货交易量中所占比例由0.95％上升到4.25％，上升达两个百分点以上。从上可知，股指期货发展滞后于世界期货发展水平，利率期货发展与世界期货发展水平同步，单只股票期货和外汇期货则呈快速发展趋势，成为带动金融期货发展的动力。 　　 　　从2003－2007年世界商品期货各品种交易量来看，农产品期货交易量由3.11亿手增加到6.47亿手，5年增长107.6％，高于世界期货整体发展水平，在世界期货交易量中所占比例由3.81％上升到4.25％；能源期货交易量由2.18亿手增加到4.96亿手，5年增长128％，大大高于世界期货整体发展水平，在世界期货交易量中所占比例由2.67％上升到3.27％；非贵金属期货交易量由0.9亿手增加到1.5亿手，5年增长67.03％，低于世界期货整体发展水平，在世界期货交易量中所占比例由3.81％下降到3.27％；贵金属期货交易量由64.46百万手增加到1.05亿手，5年增长63.03％，低于世界期货整体发展水平，在世界期货交易量中所占比例由0.7