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2018-09-29 发布于广东
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20150630-国金-恒生电子-600570-阿里金融体系战略地位进一步明确，蚂蚁金服协同效应可期.pdf

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2015 年06 月30 日证券研究报告恒生电子(600570.SH) 互联网金融行业评级：买入首次评级公司研究市场价格（人民币）： 101.98 元阿里金融体系战略地位进一步明确，蚂蚁金服长期竞争力评级：高于行业均值协同效应可期市场数据(人民币) 已上市流通A 股(百万股) 617.81 公司基本情况(人民币) 总市值(百万元) 63,003.77 项目 2013 2014 2015E 2016E 2017E 年内股价最高最低(元) 173.27/27.50 摊薄每股收益(元) 0.523 0.584 0.654 0.897 1.220 沪深300 指数 4191.55 每股净资产(元) 2.67 3.10 3.68 4.49 5.63 上证指数 4053.03 每股经营性现金流(元) 0.64 0.99 0.69 1.14 1.75 市盈率(倍) 39.86 93.84 155.84 113.65 83.57 行业优化市盈率(倍) 48.72 72.48 254.46 254.46 254.46 人民币(元) 成交金额(百万元) 净利润增长率(%) 61.80% 11.51% 12.14% 37.13% 35.99% 净资产收益率(%) 19.59% 18.82% 17.80% 19.97% 21.66% 167.31 6,000 总股本(百万股) 617.81 617.81 617.81 617.81 617.81 143.99 5,000 来源：公司年报、国金证券研究所 120.67 4,000 97.35 3,000 74.03 2,000 投资逻辑 50.71 1,000  蚂蚁金服互联网金融生态体系中的重要部分：2015 年 6 月，马云等将其持 27.39 0 0 0 1 1 有的浙江融信股权全部转让给蚂蚁金服，蚂蚁金服通过浙江融信间接持有公 3 3 3 3 6 9 2 3 0 0 1 0 4 4 4 5 司 20.62%股权；恒生电子的