20170423-国金-均胜电子-600699-业绩略低于预期，订单充裕未来业绩较快增长.pdfVIP

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2018-09-29 发布于广东
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2017 年 04 月 23 日证券研究报告均胜电子(600699.SH) 汽车零配件行业评级：买入维持评级公司研究市场价格（人民币）：30.96 元业绩略低于预期，订单充裕未来业绩较快增长目标价格（人民币）：36.00 元长期竞争力评级：高于行业均值公司基本情况(人民币) 市场数据(人民币) 项目 2015 2016 2017E 2018E 2019E 已上市流通A 股(百万股) 689.37 摊薄每股收益(元) 0.580 0.658 1.059 1.250 1.489 总市值(百万元) 29,389.99 每股净资产(元) 5.50 13.38 14.44 15.69 17.18 年内股价最高最低(元) 40.50/30.05 每股经营性现金流(元) 0.82 0.70 1.43 2.57 3.01 沪深300 指数 3466.79 市盈率(倍) 53.88 50.28 29.41 24.91 20.91 上证指数 3173.15 行业优化市盈率(倍) 12.86 12.86 12.86 12.86 12.86 净利润增长率(%) 15.27% 13.46% 121.49% 18.07% 19.12% 净资产收益率(%) 10.54% 3.57% 7.33% 7.97% 8.67% 总股本(百万股) 689.37 689.37 949.29 949.29 949.29 人民币(元) 成交金额(百万元) 来源：公司年报、国金证券研究所 2,500 38.84 事件阐述 2,000  公司发布 2016 年年报、2017 年一季度业绩预告。2016 年公司实现营收 35.91 1,500 1,000 185.52 亿元，同比增长 129.54%，归属于上市公司股东的净利润为4.54 亿 32.98 500 元，同比增长13.46%，业绩略低于预期。公司预计2017 年一季度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长70%~80%，即2.05 亿元~2.17 亿元。 30.05 0 5 5 5 5 2 2 2 2 投资逻辑 4 7 0 1 0 0 1 0 6 6 6 7  KSS 和 PCC 业绩小幅不及预期，影响当期利润。假设 KSS 和 PC