20150914-华创-科泰电源-300153-公司深度研究：新能源汽车运营领先标的.pdfVIP

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2018-09-30 发布于广东
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20150914-华创-科泰电源-300153-公司深度研究：新能源汽车运营领先标的.pdf

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[table_main] 公司深度研究报告证券研究报告 2015 年09 月14 日公司深度研究 [table_research] 电源设备证券分析师：张文博执业编号： S0360512020001 科泰电源(300153.SZ)/9.08元 Email ： zhangwenbo@ 证券分析师：欧子辰 Email ： ouzichen@ 新能源汽车运营领先标的 Tel ： 010 独到见解投资评级投资评级：推荐现阶段新能源汽车推广的过程中，主要受制于两点：上游的产能瓶颈（主要是评级变动：首次评级符合要求的一线动力电池产能的不足）与下游的推广缓慢（包括配套充电设施建设、消费者习惯的养成等）。很快，上游产能将不再是制约新能源汽车推广的公司基本数据瓶颈，“新能源汽车能够推广多少，完全取决于能够推广多少”。总股本(万股) 32000 从产业界的动作中也可以看到，越来越多的上游企业开始加速介入下游运营市流通A 股/B 股(万股) 15480/0 场。除了时空、科泰电源等较早进入运营市场的企业之外，包括大洋电机、力资产负债率(%) 19.8 帆股份、杉杉股份等多家企业纷纷开始布局运营市场。以滴滴为首的互联网用每股净资产(元) 3.00 车平台企业也开始积极与新能源汽车运营企业进行合作。下游运营市场有望成市盈率(倍) 66.51 为上游动力电池景气高点过后的下一个市场热点。市净率(倍) 3.03 投资要点 12 个月内最高/最低价 35.58/7.36 1. 新能源汽车下游运营有望成为未来产业链新的热点。市场表现对比图(近12 个月) 16 年起新能源汽车补贴政策更新，市场供需关系发生改变。同时前有各大厂商 2014-09-11～2015-09-11 卡位这一短暂的“最好的时代”纷纷加大力度投产，后有三星、LG