20150525-乐视网-关于非公开发行方案的论证分析报告.pdfVIP

乐视网信息技术（北京）股份有限公司 关于非公开发行方案的论证分析报告 根据中国证券监督管理委员会颁布的《创业板上市公司证券发行管理暂行办 法》规定，乐视网信息技术（北京）股份有限公司（以下简称“乐视网”、“公 司”或 “本公司”），编制了2015 年度非公开发行股票方案的论证分析报告。 一、本次非公开发行的背景和目的 （一）本次非公开发行股票的背景 1、网络视频服务行业快速崛起 目前，互联网凭借其技术和传播优势，已发展成为文化传媒的重要载体。随 着互联网带宽覆盖能力的日益提高和各项传输技术的升级换代，中国网民规模和 网络普及率出现了高速增长，网民规模由2010年的4.6亿人增长至2014年的6.5 亿人，互联网普及率亦由2010年末的34.3%增长至2014年末的47.9% 。庞大的 用户规模为网络视频服务行业的快速发展奠定了深厚的市场基础。 受益于互联网用户规模的持续增长、互联网用户使用习惯的培养，网络视频 服务行业得到了蓬勃发展。根据艾瑞咨询统计显示，2014年，中国在线视频市 场规模为239.7亿元，同比增长76.4%，高于2013年的48.0% 。未来几年预计仍 将保持较快增长态势，2017年预计将达366.0亿元。 随着宏观经济的稳定发展、带宽等基础设施条件的改善和智能终端的普及， 凭借其独特的便捷性与可选择性优势，网络视频行业吸引了众多用户，形成了庞 大的受众群体，并使得互联网出现显著的视频化趋势，网络视频行业也因此呈现 出持续繁荣的发展态势，市场发展空间不断扩大。 2、智能终端市场迅速扩大 近年来，以智能手机和智能电视为代表的智能终端产品市场规模开始迅速扩 大，成为互联网视频行业的重要用户入口。其中，互联网化的智能电视已成为视 频服务重要的呈现载体和流量入口，智能电视类终端已重新定义了视频的格局， 1 同时也对家庭娱乐产业和智能终端行业带来了巨大的变革。 根据相关统计，2010 年到2013 年，我国互联网化的智能电视销量由520.4 万台快速增长至2,397.0 万台，增长率高达360.6% 。2014 年是智能电视的爆发 年，智能电视销量突破 3,000 万台，市场渗透率接近70%。未来，智能电视凭 借其良好的用户体验，并伴随着巨大的存量传统电视机置换需求和新用户的增量 需求，市场空间仍将持续扩大。 3、公司迎来跨越式发展的重要机遇 伴随着智能终端产品的推出，公司目前已成为唯一一家基于一云多屏构架、 实现全终端覆盖的网络视频服务商。公司在领先的发展战略指引下，不断夯实“平 台+ 内容+终端+应用”的 “乐视生态”全产业链架构，实现内容资源、应用服务 与用户之间的无缝衔接，为用户提供极致体验，并最终通过广告或用户付费等多 维度实现收益。2014年，公司“乐视TV •超级电视”已完成Max70、X60S 、X50Air 、 S50Air、S40Air、S40AirL全系产品线建设，累计销量突破150万台。同时，“乐 视生态”协同效应初步显现，2014年广告业务收入同比增长87.38% 。 在视频服务行业快速崛起和智能终端市场迅速扩大的背景下，公司将最大化 发挥影视版权数量、质量优势和用户资源优势，增强智能终端产品的内容优势和 用户粘性，提高推广效率和降低营销成本，带动智能终端产品销售规模的不断扩 大、市场份额的快速提高和盈利能力的持续提升，以分享智能终端行业高速发展 的成长盛宴；另一方面，随着智能终端产品市场占有率的稳步提高，将使得用户 资源进一步丰富，并为公司互联网视频广告业务和应用业务在智能终端的迅速拓 展，建立了良好的业务基础。 公司通过充分发挥上述“乐视生态”的协同效应，将加快实现业务规模和用 户资源积累的跨越式发展，迅速提升品牌的影响力，为公司发展成为覆盖全球市 场的网络视频领导企业奠定坚实的基础。 4、公司亟需增强自身资本实力，实现股东价值的最大化 目前，国内各主流视频网站竞争日趋激烈，已进入了差异化竞争的重要阶段。 为快速扩充优质内容并提升客户体验，实现用户数量增长及用户粘性的增强，公 2 司的主要竞争对手不断通过资本运作获取发展所需的大量资金。 为应对日益激烈的行业竞争，公司亟需提升自身资本实力，加大对“乐视生 态”建设