20150728-中金公司-得润电子-002055-汽车电子带动估值重估，业绩增长看明年.pdfVIP

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2018-09-30 发布于广东
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证券研究报告 2015 年7 月28 日得润电子汽车电子带动估值重估，业绩增长看明年观点聚焦维持推荐投资建议股票代码 002055.SZ 汽车电子带动估值重估，上调目标价至 59 元（+48% ），维持推评级推荐荐。最新收盘价人民币 45.91 目标价人民币 59.00 理由 1H15 低于预期，定增推动消费电子产能扩充与新业务拓展并重： 52 周最高价/最低价人民币 76.66~9.72 1H15 营收同比增长37.4%，但净利润仅增长0.4%，今年处于业总市值(亿) 人民币 207 务拓展与转型中。非公开募集28.9 亿资金，从单项投入看，车联 30 日日均成交额(百万) 人民币 913.27 发行股数(百万) 451 网（27% ）投入最多，其次为新能源及智能硬件（22% ），FPC（10% ）其中：自由流通股(%) 55 + Type C （10% ）是消费电子上的新增长点，产业布局将进一步 30 日日均成交量(百万股) 18.55 落实。主营行业电子元器件汽车业务带动营收增长，但业绩释放仍需时间：汽车电子是得润今年营收增长的最大动力。但由于长期布局和前期大量投入，净 792 002055.SZ 沪深300 利润的增长将落后于营收的放量。 ) 619 % ► 自身汽车业务受益于 “客户+平台”两大平台的突破，维持 ( 高增速（~100% ），在营收中份额不断提升（2014 年为15% ）。价 446 股对