《我国上市公司资本结构影响因素分析—基于面板数据的实证研究》毕业学术论文.docVIP

l 我国上市公司资本结构影响因素分析 ——基于面板数据的实证研究 会计学 专业 研究生： 陈昱霏 指导教师： 吴岚 摘 要 资本结构反映了企业全部金融关系和融资方式，整体上显示出企业控制权的分配关系;资本结构分析对企业融资成本计算有直接影响，进而影响企业价值衡量，是财务管理中非常重要的部分。 经过多年的发展，国外对资本结构的探索不管是理论研究还是实证研究方面都有了重大的进步。但遗憾的是，国家制度环境等因素对资本结构也有不可忽视的影响，国外研究者的研究成果不能完全套用至中国上市公司的融资决策动因深层分析上。中国制度环境特殊性在股票市场、债券市场、信贷市场以及法律体系上都有体现。这些特点在各方面都对企业的资本结构有影响。制度环境的影响随着政府一系列改革措施的实施有弱化迹象，但仍深刻影响企业的筹资决策。 笔者正是在此背景下，对我国上市公司资本结构的影响因素进行专门研究，以丰富和完善资本结构的相关理论与实务。本文首先从资本结构的概念入手，分别阐述了现代资本结构理论的几大经典理论：资本结构的MM理论、权衡理论、代理成本理论、信号传递理论、优序融资理论（啄食理论）、市场时机理论、产业组织理论以及控制权理论；在此基础上，综述了海内外学者在理论方面和实证方面的研究成果，进一步分析了我国特殊的制度环境，并结合资本结构经典理论与我国制度环境对我国