《苏宁电器的投资分析》毕业学术论文.docxVIP

PAGE 14 PAGE 湖南大众传媒职业技术学院 投资与理财 专业毕业作品 题 目： 苏宁电器的投资分析 学 号： 200801102050 姓 名： 班 级： 投资理财0802 系（部）： 传媒管理系 指导教师： 答辩日期： 2010年12月12日 湖南大众传媒职业技术学院印 目 录 第一部分：股票基本分析3 宏观分析3. 行业分析3 三、公司分析4 第二部分：股票技术分析7 切线分析法7 K线分析法8 主力筹码9 指标分析法9 第三部分：总结11 附表： 开题报告 教师指导记录表 设计过程考核表 第一部分：股票基本分析 宏观经济、政治因素的影响 实际上宏观经济、政治对企业的影响可以包含在行业层面的分析中。经济周期、利率、通货膨胀等宏观因素对真正优秀的企业影响甚微。只需要在宏观的层面上关注两者是否对行业的发展趋势产生重大影响就行了，对出口导向型或者原材料进口比例较大的企业应该关注人民币升值和汇率变动带来的影响。 近些年以来，国家出台促内需保消费的政策主要集中于汽车、家电等耐用消费品领域，“家电下乡”、“以旧换新”补贴等多项政策扶持使得家电消费市场逐步趋于稳定，大环境有利于公司业绩增长。公司未来几年仍将处于连锁网络发展快速的扩张期，外延式扩张将成为公司当前业绩增长的推动力。另外我也注意到公司注重后台建设基础上的稳健发展具有持久性，还通过境外设立的全资子公司认购日本家电连锁企业LAOX株式会社发行的股份，这对苏宁电器无论是本土业务还是海外扩张都具有良好的推动作用。因此在该领域，苏宁电器具备行业领跑者能力，发展潜力巨大。 行业分析 基本面是股票长期投资价值的唯一决定因素，每一个价值投资者选择股票前必须要做的就是透彻地分析企业的基本面。许多投资者没有系统的分析方法，甚至仅仅凭某一短暂的或局部的利好因素就作出草率的买入决定。投资者很容易受一些感性因素的影响而作出错误的操作，如听信其他投资者的言论，或者生活中对某一消费品牌情有独钟，就买入其股票等等。 行业基本面因素十分重要，有时比企业层面的基本面影响还大，差的行业即便是龙头企业也很难获得好的长期回报。　　1. 行业的特性　　巴菲特说过“双寡头垄断仅次于独占”。在我国家电连锁领域企业里的苏宁电器就是这样一家双寡头企业之一。从中国现在零售行业的现状来说最具备竞争力的细分行业就是在家电零售领域。行业代表就是苏宁与国美。家电连锁业波动比较小，超长期来说有很弱的周期性。　　2. 行业的市场空间　　如果行业发展空间很大，则企业的成长性相对较好。消费升级以及经济高速发展使家电连锁业有广阔的市场空间，龙头企业将会高速 成长。目前，家用电器及消费类电子的总体普及程度不高，城镇化进程的加快也将推动家用电器的消费增长，家用电器及消费类电子连锁零售市场的潜力巨大，今后一段时期市场的总规模仍将持续快速增长。而与发达国家相比，我国家用电器及消费类电子连锁零售行业的整体发展水平以及在零售市场上的地位还存在较大的差距，这表明行业未来的发展空间还很大。　　3. 行业生存环境　　过度激烈的竞争必然会降低企业的盈利能力，恶性竞争更会使所有企业陷入亏损泥潭。家电连锁业经过前几年的激烈竞争后，形成了国美、苏宁、百思买三大巨头寡头竞争的格局，五星、永乐被 收购，大中、三联只能扮演陪太子读书的角色。行业竞争趋于平缓，未来进入持久战阶段。　 5. 是否存在并购或被并购的可能并购的风险很大作为苏宁的股东，我们并不希望并购大中。　 6. 行业是否简单易懂复杂的行业往往包含很多不确定性。 三、公司分析 苏宁电器简介： 2004年7月21日公司在深圳中小板挂牌上市。公司IPO和随后三次非公开发行募集资金超过70亿元，为公司快速发展提供了有力的资金支持。公司资产规模从上市前2003年末的7.55亿元，扩张到2009年末的358.40亿元，增长了46.47倍。公司营业收入也从2003年底的60.34亿元增长到2009年底的583亿元，增长了8.66倍。 2009 2008 2007 2006 2005 2004 总店数量（家） 941 759 632 351 224 84 苏宁电器竞争力的来源： 对比一下苏宁与行业竞争对手国美电器的财务数据： 苏宁电器财务数据;（数据来源：苏宁年报） 2009 2008 2007 2006