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余额宝产品分析和创新启示 　　摘 要：余额宝是支付宝公司与天弘基金公司推出的互联网理财产品，问世以来获得用户的广泛追捧，也引起了金融市场的高度关注与热烈讨论。本文从三个部分介绍互联网金融的先行产品余额宝。包括其业务模型和主要特点，以及余额宝的创新启示。 　　关键词：余额宝 互联网金融 理财产品商业银行 　　2013年6月13日，余额宝在万众期待中问世，它是支付宝网络技术有限公司与天弘基金合作，开创的互联网直销基金运营模式。作为一种全新的互联网产品，余额宝在推出不到6天的时间内，客户数量即突破100万人。目前，已经有4900万用户选择使用余额宝，天弘基金的增利宝货币基金也以2500万亿的规模创造国内最大单只基金。余额宝作为马云构建互联网金融帝国的重要布局，引发了金融市场的广泛关注与讨论。 　　1、余额宝业务模式介绍 　　余额宝是支付宝为个人用户推出的通过支付宝余额进行基金支付的服务。资金转入余额宝的过程，实则是向基金公司购买相应理财产品获取收益。余额宝内的资产保持流动性，用户可以随时用于支付宝转账和购物消费，也可以给他人转账。余额宝首期合作者是天弘基金增利宝货币基金，该基金作为首只互联网基金，专为支付宝定制，兼具理财与消费功能，一键开户，1元起购，实现T+0支付。 　　余额宝存在三个业务主体：支付宝公司、基金公司和支付宝客户。支付宝公司将基金买卖内嵌入余额宝，在整个流程中是基金客户资源的提供者和结算功能的第三方。支付宝公司并不代销基金，而是搭建互联网基金直销平台，资金和资产的所有权在转移流动的过程中并不会转移给支付宝公司，它只收取提供交易平台的“管理费”，并不违背《证券投资基金销售管理办法》中关于基金销售资格的限定。余额宝为支付宝客户搭建了一条便捷、标准化的互联网理财流水线。该流水线中所有业务都是通过互联网操作实现，而这些业务的流程又包括实名认证、转入、转出三个环节。 　　按照规定，使用余额宝需满足的条件包括：年满18周岁的中华人民共和国大陆居民，完成支付宝实名认证的用户，或完成支付宝账户身份验证且绑定快捷支付的用户。若用户已有实名认证账户，其他账户开通余额宝需先关联认证。2012年12月，证监会发布《基金销售机构通过第三方电子商务平台销售基金》业务指引，其中的第十二条规定第三方电子商务平台经营者应当对基金投资人账户进行实名制管理。因此，实名认证是客户使用余额宝的先决条件。 　　转入过程是指支付宝客户把支付宝账户内闲置的备付金余额转入余额宝，如果客户支付宝账户内余额为零，还可以通过储蓄卡快捷支付（含卡通）付款，支付限额略有不同。工作日15：00之前转入的资金将由基金公司在第二个工作日进行份额确认；工作日15：00之后转入的资本将会顺延1个工作日进行份额确认。首次计收益显示时间一般是两个工作日之后，所得收益每日计入余额宝总资金。 　　2、余额宝主要特点介绍 　　通过对余额宝业务流程的梳理，我们可以看出，余额宝其实就是一种结合了互联网运作模式的T+0型货币基金。满足了用户对闲散资金的投资需求和对流动性的要求，兼具互联网金融和传统金融产品突出的特点。 　　2.1、灵活便捷 　　通过实名认证的支付宝用户只需使用嵌入式的转账界面即可实现支付宝到余额宝的资金转移。此外，余额宝没有投资金额的限制，1元即可买入，完全实现可将闲散资金全部用于投资，有机的整合碎片化资金需求。余额宝作为支付宝旗下金融创新产品，最大的灵活性还在于依托支付宝便捷支付的渠道，可以随时直接用于支付宝消费购物，消费过程相当于赎回过程。 　　2.2、可观收益 　　余额宝的收益是根据货币市场基金收益而来，它的本质是货币基金，但兼具了银行活期存款的流动性。截止到2014年2月26日，余额宝七日年化收益率为6.093%，我们挑选100元起购的69家货币基金与之相比。这69家货币基金同日最高的七日年化收益率为8.66%，来自泰信天天收益货币；最低收益率为1.48%，来自海富通现金管理货；69家货币基金平均收益率为5.58%。余额宝收益率处于平均收益率水平之上。同期银行活期存款的最新收益率为0.35%，一年期定存的收益率为3%。 　　3、余额宝的创新启示 　　3.1、碎片化理财，重视长尾效应 　　以余额宝为代表的互联网基金理财产品，将大额理财变成碎片化理财。传统金融机构一直采取“抓大放小”的原则，无论是融资，还是理财，门槛要求都很高。对于涉足金融电商的银行大佬们而言，重视基层大众，以互联网精神面对长尾市场，聚集人气，并最终实现平台的壮大、数据的积累以及业务的增长。 　　3.2、重视客户体验 　　支付宝公司与天弘基金公司的合作，开创了一个全新的互联网金融模式。余额宝灵活快捷，在新版支付宝客户端中，用户可将余额宝内资金直接转至银行卡。互联网也不用排队，