新三板体外诊断行业201.8半年报分析：营收同比增长24.56%，行业“马太效应”初显.pdfVIP

证券研究报告 新三板医药行业研究 新三板体外诊断行业2018 半年报分析：营收同 行业指数走势 比增长24.56%，行业“马太效应”初显 2018.09.17 沪深300 医药生物指数 赵巧敏 （分析师） 刘锐 （助理研究） 20.00% 电话： 020 10.00% 邮箱： zhaoqm@ liu.rui1@ 0.00% 执业编号： A1310514080001 A1310117050003 -10.00% 【投资要点】 体外诊断行业正迅猛发展，新三板体外诊断企业平均营收增长24.56% ， 相关报告 平均净利润增长 1.55%。与去年同期相比，新三板体外诊断行业净利润增速 显著减缓。已披露2018 半年报的66 家体外诊断企业总计营收24.52 亿元， 1. 【IVD并购专题】乘 IPO趋严东风， IVD行业并购整合加速前行 平均营业收入3715.44 万元，同比增长24.56% ；总计归母净利润1.18 亿元， 2. 中医馆迎来新机遇，传统医学借助连 平均归母净利润179.50 万元，同比增长1.55%。另外，体外诊断A 股的企业 锁模式腾飞 营业收入及增速分别为44.01% 与32.43% ，显著高于新三板企业，行业“马太 3. 迈瑞医疗成功过会，百亿营收器械龙 头顺利登陆创业板 效应”初显。这一方面说明行业集中提高的趋势，另一方面也是由于去年下 4. 【民营口腔医疗行业专题】50%患病率 半年以来，部分优质体外诊断企业从新三板摘牌所导致。 支撑行业发展，口腔行业空间冲破千亿- 2018.07.19 生化诊断新三板企业增速领跑所有细分领域，分子诊断、POCT 营收增速 5. 【调研最前线】华韩整形 减缓。（1）2018 上半年，新三板体外诊断板块中生化诊断企业的表现最佳，营 （430335）：新三板医美行业第一股，归 母净利润4 年增长20 倍 收同比增长30.86% ，归母净利润增长高达45.83% ，高于其他的细分领域；（2） 6. 专科医院最重要的是什么？人才！— 分子诊断领域营收保持较快增长，达到27.58% ，但净利润增速同比下降7.91% ，—专科医院人才现状及竞争策略分析- 远低于行业平均水平；（3）POCT 、免疫诊断领域营收增速减缓，分别仅为 7. “技术+政策”双轮驱动