二孩时代的“幼儿园荒“，.机遇与挑战并存.pdfVIP

证券研究报告 （增持，维持） 海通传媒--教育行业新机遇系列之一： 二孩时代的 “幼儿园荒”，机遇与挑战并存 钟奇（S0850513110001 ）郝艳辉（S0850516070004 ） 联系人 ：唐宇 孙小雯 强超廷 刘欣 毛云聪 2017年2月5 日 教育行业新机遇系列之一：二孩时代的 “幼儿园荒”， 机遇与挑战并存 1. 人口特点及需求 1.1 二胎政策落地，幼儿数量有望提升 1.2 使用者与付费者分离，关注家长教育理念 1.3 80后、90后逐渐成家长主体 2. 政策及成效 2.1 确保有园上、上得起、保质量 2.2 学前教育呈需求缺口，民办公办并举发展 2.3 加大经费投入，提升幼师专业标准 3. 现状及展望 3.1 供需不平衡、机遇与挑战并存 3.2 幼儿园毛入园率仍有较大提升空间 3.3 小散乱、集中度低、产业化大势所趋 4. 推荐标的 4.1 威创股份：打造枝繁叶茂的儿童产业生命之树 4.2 长方集团：立足LED产业链，打造投资+运营的幼教平台 5. 风险提示 2 人口特点及需求：二胎政策落地，幼儿数量有望提升 受计划生育影响，我国0-14岁人口在2011年达到最低点22,164万人，并于2012年和2013年缓慢增 长，增长率为0.1%~0.5%，总人口占比从2005年的20.27%下降至2013年的16.41%。在2013年局 部开放二胎政策后，2014年0-14岁人口开始回升，增长率达到1%，占总人口的16.49%，占比为4 年最高。2015年受羊年影响出生率略有回缩。根据全国政协人口资源环境委员会第四次人口与发 展座谈会口径，2016年上半年出生人口同比增长6.9%，其中二孩出生占比超过40%，二胎政策实 施平稳，生育状况与政策调整前的预判基本吻合。2017年1月25 日，国务院发布 《国家人口发展规 划 （2016-2030年）》，该规划提出目标：2020年全国总人口达到14.2亿人左右，2030年达到 14.5亿人左右。 图：2006-2015年出生人数及人口出生率 图：中国0-6岁婴幼儿数量及预测（万人） 1700 1687 12.50 16000 1680 12.40 14000 1655 1660 12.30 1640 1635 12000 1640 1608 12.20 1615 1620