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地方政府补助和上市公司盈余管理研究 　　摘要：政府补助作为政府的“有形的手”对调控国民经济发挥了重要的积极作用。然而，政府补助也存在着一些消极效果，地方政府基于自身利益考虑，往往对当地上市公司进行不合理的政府补贴，操作上市公司的经营业绩。本文以地方政府以政府补助参与上市公司盈余管理为假设，并以浙江上市公司的政府补助情况为基础进行探析。研究发现地方政府补助确实与上市公司盈余管理存在着千丝万缕的关系。 　　关键词：政府补助 盈余管理 地方政府 上市公司 　　一、引言 　　我国政府补助准则中指出，政府补助是指企业从政府无偿取得货币性资产或非货币性资产，但不包括政府作为企业所有者投入的资本，具有无偿性、直接取得资产等特征，其主要形式有：财政拨款、税收返还、财政贴息、无偿划拨非货币性资产。政府补助按其关联情况分类可分为两种：与资产相关的政府补助和与收益相关的政府补助。政府补助作为国家财政实施的一种手段，是政府与上市公司财政关系中非常突出的一个方面。 　　二、地方政府利用政府补助参与上市公司盈余管理分析 　　（一）地方政府对上市公司进行补助原因 　　1.保牌动机。上市公司往往是当地的龙头企业，是地方经济的支柱，对提高当地知名度，减轻政府就业压力，增加当地税收，带动相关产业发展都发挥了十分重要的作用。同时，因为证监会严格的审核制度使上市公司资格成为一个十分珍贵的“壳资源”。因此，当上市公司亏损进入ST行列，面临退市的危险时，当地政府往往会给予上市公司大量的财政补助，从而达到继续保持上市公司资格，发展当地经济，稳定社会就业的目的。 　　2.融资动机。为了争夺更多的资源，地方政府会积极参与当地企业的盈余管理，以帮助本地区的企业赢得上市资格和配股权。而政府补助正是上市公司参与上市公司盈余管理的一种重要手段。 　　3.竞争动机。政府补助是政府财政扶持某一产业的重要手段。通过政府补助，使这种产业迅速发展，在国内或者国际赢得竞争优势，从而提升当地经济总量，促进就业和反哺财政。 　　（二）上市公司利用政府补助进行盈余管理 　　盈余管理就是企业管理当局在遵循会计准则的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。上市公司进行盈余管理主要有以下三个原因： 　　1.资本市场上市、配股的原因。上市公司基于在资本市场上市和配股的原因对公司进行盈余管理。我国的证券法规定，公司上市的最基本条件是在上市前三年必须连续盈利。因此，为了符合上市条件，企业往往会对利润进行粉饰。同时，上市公司一个较好的盈利能力会推高公司进行配股的股价，这也促使上市公司进行盈余管理。 　　2.经营管理的契约动机。在企业中存在一个三角的契约关系：首先是所有者与经营者的契约关系。一般来说经营者的薪酬、升迁都与公司的业绩有着十分密切的关系，这些动机将促使公司的经营层对公司业绩进行粉饰。然后是债权人与所有者的契约关系。企业为了更好融取资金或满足债权人的要求，往往会对企业财务数据进行粉饰。 　　3.避税动因。企业为了降低税负、减少现金流出，也会尽量降低净收益。另外，企业也会利用一些特殊的税收优惠政策，将收入转移到优惠期间确认，将费用转移到其他期间确认，以达到减少税负和增加利润的目的。 　　三、地方政府参与上市公司盈余管理的描述性统计分析 　　（一）浙江上市公司所获政府补助现状分析 　　截至2012上半年，在265家浙江上市公司中，共有243家上市公司或多或少的得到政府补助，占浙江上市公司总数的91.70%。这243家上市公司共获得21.66亿元政府补助，其中45家上市公司的政府补助每家均高于1 000万元，政府补助总额达到15.69亿元，占浙江上市公司政府补助总额的72.40%。新湖中宝上半年获得了2.18亿元的政府补助，成为政府补助最多的浙江上市公司。 　　（二）政府补助的行业分析 　　表1将上述45家获得1 000万元以上政府补助的企业所在行业进行了统计。受宏观经济影响较深的周期性行业成为了政府补助发放的集中地，共涵盖了11家各类制造业企业、7家纺织服装企业、6家房地产企业，总补助金额达到8.62亿元，占45家企业所获政府补助的54.93%。制造业之所以一直是接受政府补助最多的行业，主要是因为制造业作为实体经济的主要组成部分，是我国国民经济的支柱产业，是经济社会发展的重要依托。2008年由美国次贷危机引发的全球的经济危机，使我国的制造业也受到了很大的影响。为了帮助上市公司渡过难关，政府给予了这个行业的上市公司较大的补助。安防、文化传媒、生物医药等高景气或受到政策支持的行业内企业也获得了不菲的政府补助。安防龙头大华股份和海康威视分别获得了高达5 604.6万元和1 235.14万元的政府补助。 　　（三）政府补助占净利润