宏观经济异质治理环境和公允价值顺周期计量实证.docVIP

宏观经济异质治理环境和公允价值顺周期计量实证 　　摘 要：公允价值顺周期性在金融风险形成中存在重要效应。理论上剖析公允价值顺周期效应的内在机理，探寻多重因素效应于公允价值顺周期的作用机制。实证研究发现：宏观经济形势越好，市场非理性效应加剧了公允价值对金融类资产计量的放大效应，公允价值的顺周期效应越明显；市场化程度越高，公允价值的顺周期效应越明显；相比于非国有企业，国有企业中公允价值计量的顺周期效应越明显。国有企业中宏观经济形势与公允价值计量顺周期性间的敏感性在金融危机前后差异不大，而在非国有企业中差异表现明显，在市场化程度较高的地方越明显，但在市场化越低的上市公司中宏观经济形势与公允价值计量顺周期性间的敏感性在金融危机前后差异不大。 　　关键词：宏观经济；治理环境；公允价值；顺周期性；内在机理 　　中图分类号：F233 文献标识码：A 文章编号：1003-3890（2014）02-0053-07 　　一、引言 　　公允价值计量是财务会计中的经典主题，公允价值计量在会计发展史上具有重要意义。决策有用观中的重要观点是计量观。计量观下财务资源状况需要能够计量以此反映出企业的价值（Beaver，1989）[1]。在有效市场条件下，财务资源的公允价值计量是不存在噪音的。然而现实市场并非完全有效，财务资源的公允价值计量是受宏观经济影响的，宏观经济的波动性导致了财务资源的定价具有顺周