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商业银行信用风险模型比较和分析 　　【摘要】金融危机的爆发以及新巴塞尔协议的正式实施，对商业银行应对信用风险度量提出了新的挑战与要求。本文对商业银行中常用的信用风险模型—Credit Metrics和KMV进行了比较分析研究，并针对两种模型各自特点给出了在我国的借鉴意义。 　　【关键词】信用风险 Credit Metrics KMV 比较 　　在巴塞尔委员会对商业银行资本充足的严格要求下，金融衍生品的急剧膨胀、信息技术的飞速发展等因素促使人们加强对信用风险的研究。正是在这个时期，涌现出大量现代信用风险度量模型。信用风险是商业银行面临的一种传统的风险类型，几乎是和银行信贷业务相伴而生的，世界银行对全球银行业危机的研究表明[1]，导致银行破产的主要原因就是信用风险。国内外专家学者对信用风险的关注和研究日益加强，先后开发出了若干种信用风险度量方法。其中Credit Metrics模型、Credit Risk+模型、KMV模型和Credit Portfolio View模型、信贷分析系统——风险中性估值模型是五种最具影响力的模型。本文重点介绍商业银行中使用的KMV模型和Credit Metrics模型。 　　一、现代信用风险度量模型介绍 　　（一）Credit Metrics—在险价值模型 　　Credit Metrics模型是由J.P摩根于1997年提出的，它是银行业最早使