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年报解读 技巧与秘诀 　　阅读年报或其他财务报告只是您做投资决策不可缺少的起点。可面对纷乱繁杂的年报、数据、信息，您该从哪儿着手呢？ 　　上市公司编制对外披露的年报的目的是为了向企业的投资者和贷款人提供有效的财务信息，为企业的各种资本来源提供一种会计方法。年报最主要的读者是作为企业所有者和投资者的股东以及企业的贷款人。去年底，证监会发布了新修订的《公开发行证券的公司信息披露的内容与格式准则第2号（年度报告的内容与格式）》（以下简称《年报准则》）。修订后的《年报准则》，进一步加强了对上市公司披露信息具体内容的要求，加大了年报披露信息量，对上市公司编报质量和编报水平有了更高要求，投资者通过阅读年报可以在更大程度上、更为详尽地了解上市公司一年来的经营、运作情况。《年报准则》成为上市公司编制年报的标准。 　　年报的披露有以下十一方面的内容，包括：公司基本情况简介，会计数据和业务数据摘要，股本变动及股东情况，董事监事高级管理人员和员工情况，公司治理结构，股东大会情况简介，董事会报告，监事会报告，重要事项，财务报告和备查文件目录等。本文将以我国深市上市公司中信国安（000839）今年3月份公布的2001年年报为案例，具体介绍年报解读的方法和技巧。 　　 　　一读年报：年报的浏览概括 　　打开年报，投资者要做的第一件事是将年报粗略翻阅一下，快速浏览一遍。寻找什么呢？我们的经验时，首先看看利润表的底线，看是否有“圆括号围绕着它”，看一看当年公司是盈利还是亏损。在本案例中的企业，利润表的底线没有圆括号，它避免了亏损，它的利润表披露它在2001年获得了212,841,145.49元的净利润。利润表设计成逐步递减的格式进行阅读，就象下楼梯，每下一步就减去一项或多项费用。第一步是从主营业务收入中减去主营业务成本、税金及附加，得到“主营业务利润”（俗称“毛利润”）；第二步，营业费、管理费和财务费用被减去，得到“营业利润”，也可称为“所得税前利润”，最后一步是减去所得税费用，得到“净利润”，这是利润表的底线，即最终财务成果。 　　浏览利润表时要结合年报第二节会计数据和业务数据摘要，其中重点分析“非经常性损益”项目。“非经常性损益”。“项目非经常性损益”项目较多被管理者操纵利用。非常性损益包括以下项目：交易价格显失公允的关联交易导致的损益；处理下属部门、被投资单位股权损益；资产置换损益；税收返还、减免以及其他政府补贴；流动资产盘盈、盘亏损益；支付或收取的资金占用费；委托投资损益；各项营业外收入、支出等项目。在本案例企业记录的非经常性损益合计有30,690,505.35元，包含资金占用费18,018,000.00元，资金管理收益 17,000,000.00元，转让股权收益 1,210,204.53元，营业外收支净额 -121,727.65元和扣除所得税影响 -5,415,971.53元。这些不寻常的、不经常发生的损益项目要从平常的、连续的经营项目中分离出来，所以得出扣除非经常性损益后的净利润为182,150,640.14元。 　　 　　这一利润情况是好、一般还是差？“二读年报：财务的比率分析”将帮助我们回答这一问题。 　　看完利润表之后，可以快速看一下公司的资产，并将公司的资产同负债进行比较，资产是否能够充分满足债务的需要。资产负债表中披露的每项单独的资产、负债和股东权益称为一个账户。每一个账户有一个名称和一个人民币金额，这可称为账户余额。资产负债表中的其他金额要么是账户余额的合计，要么是账户余额的总计。如“流动资产合计”、“资产总计”等。资产负债表是在利润表期间最后一天经营结束时编制的，它记录的金额就是那时瞬间的账户余额，企业的财务状况在那半秒间冻结。我们必须记住的是，资产负债表并不记录一定时期内资产、负债和股东权益账户的总的流入和流出量，它只记录一定时期账户的期末余额。例如，本案例公司记录的货币资金金额为589,615,213.40元，我们能否说出本会计年度总的现金流入流出量呢？不能，从资产负债表中是无从得知的。 　　资产负债表列示的账户并不是没有任何特定顺序随意地堆积在一起的。资产账户按资产的流动性从高到低排列，其顺序为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他长期资产等，负债账户按流动性与之对应排列。“流动资产”是现金和将在一个营业周期内转换成现金的其他资产。流动资产账户下的应收账款是一个值得注意的项目，它是企业因销售商品、产品或提供劳务而形成的债权。不少企业利用应收账款虚构销售收入，因为利用应收账款粉饰利润具有易于操纵和隐蔽性强的两大特点：一、应收账款的变化可以直接导致公司主营业务收入的变化，从而影响最终利润；二、应收账款的增加是一种隐性操纵，采用这种方式不需要披露，容易隐藏，很难通过对财务报表的分析查清特定的原因。因