科技型企业价值评估.ppt

第二章 传统企业价值评估方法的比较与分析 除了企业未来的现金流外,折现率的确定对于评估结果而言也有着重要的影响,折现率是将企业未来收益折算到估价时点的比率,其多通过加权平均资本成本的方法加确定,即将企业的资本成本分为债务和权益两部分,并对这两部分成本做加权平均,进而得到企业的折现率,最后将企业未来现金流的贴现现值加总便得到评估企业的价值。  第二章 传统企业价值评估方法的比较与分析 收益法中的自由现金流折现法是目前所有企业价值评估方法中发展较为成熟且运用较为广泛的一种方法,该方法将企业未来的收益进行预测并将其折现,并将现值加总求得企业的价值,其充分将企业的盈利能力考虑其中,加之操作也相对较为简单,因此在业界一直备受推崇。尽管如此,自由现金流折现法在评估实践中仍存在着一定的缺陷,主要体现在该方法是基于企业当期的获利能力对未来的收益进行的预测,并未将企业的潜在获利能力考虑其中,从企业价值的整体性角度来看,评估并不算完整,特别是对于潜在获利机会较多的科技型企业而言,仅考虑企业的当前获利能力是不够也是不准确的,届时企业的价值将面临被低估的情况,更意味着所得的评估结果也将不能完全代表企业的真正价值。 第二章 传统企业价值评估方法的比较与分析 四、3种传统方法的对比 对于市