焦炭焦煤季报：四季度焦炭将呈现先紧后松的格局.pdfVIP

一、行情回顾 三季度以来煤焦期货均经过大幅上涨后快速回落的倒V 走势。其中，焦炭期货创出历史新 高，现货也经过六轮提涨至年内高位，但8 月下旬后，市场分歧严重，贸易商出货积极， 加之环保限产力度不及预期，焦炭盘面大幅回落，修正超额预期，截至21 日，焦炭盘面 基本平水与现货。此轮“过山车”走势主要因素在于焦炭库存长期维持低位，贸易商囤货 惜售进一步加剧焦炭供给紧张局面，推动焦价快速上涨。焦煤方面，山西等地区大规模的 煤矿以及洗煤厂的停限产同样激化了供需矛盾，且环保超低排放标准又使得焦煤的品种溢 价加剧，低硫资源受到市场疯抢，价格大幅上涨。目前，焦炭期货已修正超额预期，盘面