2018年度经济报告编者按.PDFVIP

年度经济报告 编者按 从今年起传统的 年报 包括全球经济分析以及 活动介绍 将 分为两份出版物此外还调整了经济部分的结构并将其更名为年度经济报 告 前三章回顾了全球发展 前景与风险 还有两章关注热点问题 分析了宏观 审慎框架与加密货币 本篇编者按总结了主要内容和关键信息 全球经济发展前景与风险 距金融危机席卷全球已过去了年在那个时候居民与金融机构已经积 累了空前的杠杆 全球金融体系处于崩溃边缘 多亏央行共同努力 推出宽松的 货币政策 得以避免再次出现大萧条 从那时起 处于历史低位的利率甚至是 负利率与规模空前的央行资产负债表有力地提振了全球经济并使通胀趋 近目标水平 然而 主要是央行在承担经济复苏的重任 其他政策 尤其是供给 侧结构性政策并没有跟上 央行的措施为经济重拾增速奠定了基础 但在此过程 中它们挤压了私人部门与公共部门的资产负债表带来更高的负债这些都对 未来有影响 随着全球经济增长接近甚至超过潜在增速 是时候利用有利条件 采用更均衡的政策组合 以促进经济持续扩张 然而 未来并非坦途 年度早先推出的政策红利非常明显对于全球经济而言是个收 获的年份 图 经济扩张力度更强 范围更广 全球经济增速与危机前长 期均值几乎持平 且各国的经济扩张高度同步 图 左 失业率持续下降 在多个国家创出数十年新低包括某些大国总体而言尽管核心通胀仍较为低 迷标题通胀正趋近央行目标实际上经济复苏迹象已持续一段时间本年度 全球经济进一步稳中向好正如两年前的年报就注意到的当时的情况比悲观论 调预示的状况要好得多在 年报告中我们强调了关于长期停滞的热议如 何变成全新的乐观情绪和动物精神的复苏 一致预期认为 未来几年将持续这一趋势 使其成为战后最长的经济扩张 图 尽管 年一季度走势略弱新兴市场经济体出现一定波动见下 文 预测人员的基本假设情形仍是