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中山大学管理学院《财务管理》课程开发组  第二章 资金时间价值与风险管理 一、思考题 １、为什么公司的大部分决策都必须考虑资金的时间价值？ ２、简述资本资产定价模型的假设条件。  3、风险是如何衡量的？  4、什么是投资的风险价值？如何确定风险报酬？  5、风险和报酬的关系如何？  6、名义利率与实际利率之间的关系如何？ 二、练习题  1、某企业有一张带息票据，票面金额为 12  000 元，票面利率 4%，出票日期 6 月 15 日，8  月 14 日到期 （共 60 天）。由于企业急需资金，于 6 月 27 日到银行办理贴现，银行的贴现率 为 6%，贴现期为 48 天。问：（1）该票据的到期值是多少？（2）企业收到银行的贴现金额 是多少？  2、某公司计划在 5 年后购买 Y 型生产设备 120 000元，现存入银行 100 000 元，银行存款 利率 5%，复利计息。问 5 年后该公司能否用该笔存款购买 Y 型设备？  3、某企业 8 年后进行技术改造，需要资金 200 万元，当银行存款利率为 4%时，企业现在 应存入银行的资金为多少？  4、假定你每年年末在存入银行 2 000 元，共存 20 年，年利率为 5%。在第 20 年末你可获得 多少资金？  5、假定在题4 中，你是每年年初存入银行 2 000 元，其它条件不变，20 年末你可获得多少 资金？  6、某人准备存入银行一笔钱，以便在以后的 10 年中每年年末得到 3 000 元，设银行存款利 率 4%，计算该人目前应存入多少钱？ ７、某企业计划购买大型设备，该设备如果一次性付款，则需在购买时付款 80 万元；若从 购买时分 3 年付款，则每年需付 30 万元。在银行利率 8%的情况下，哪种付款方式对企业 更有利？  8、某公司于年初向银行借款 20 万元，计划年末开始还款，每年还款一次，分 3 年偿还，银 行借款利率 6%。计算每年还款额为多少？ 1  中山大学管理学院《财务管理》课程开发组  9、如果一股优先股每年股利 1.5 元，投资者要求的报酬率为 12%，问该优先股的价值应为 多少？  10、某企业向银行借款建造厂房，建设期3 年，银行贷款利率 8%，从第四年投产起每年年 末偿还本息 90 万元，偿还 4 年。计算该企业借款额是多少？  11、分析下列现金流量： 现 金 年末 流 量  1  2  3  4  5  A  1 000  2 000  2 000  3 000  3 000  B  4 000  3 000  3 000  3 000  3 000  C  2 000  1 000  4 000  3 000  2 000  D  1 000  1 000  5 000  5 000  4 000  要求（1）计算各现金流量在第五年末的终值，年利率为 5%。 （2）计算各现金流量在贴现率为 8%时的现值。  12、在你出生时，你的父母在你的每一个生日为你存款 2 000 元，作为你的大学教育费用。 该项存款年利率为 6%。在你考上大学（正好是你 20 岁生日）时，你去银行打算取出全部 存款，结果发现在你 4 岁、12 岁时生日时没有存款。问你一共可以取出多少存款？假如该 项存款没有间断，你可以取出多少存款？  13、有 A、B 两个项目，两个项目的报酬率及其概率分布情况如表所示，试计算两个项目的 期望报酬率及其方差和标准离差，并根据计算结果对两个项目的风险情况进行评价。 表 A 项 目和 B 项 目投资报酬率的概率分布 该种情况出现的概率 投资报酬率 项目实施情况