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科技型中小企业财务冗余和企业绩效研究 　　[摘要]科技型中小企业发展的根本动力是创新，需要大量的企业资源的支持，财务冗余不失为一条有效途径。财务冗余是企业冗余资源的重要组成部分。文章从财务冗余这一新的视角分析冗余资源对科技型中小企业绩效的影响，研究发现在科技型中小企业特有的结构中财务冗余与企业绩效呈正相关关系，一方面可以作为缓冲剂降低企业在不确定风险下的损失，另一方面可以为企业创新提供资金保障，维持企业较高绩效水平。[关键词]科技型中小企业；创新；财务冗余；企业绩效 　　[中图分类号]F832.5；F275[文献标识码]A[文章编号]1006[DOL]10.13529/j.Cnki.enterprise.economy.2015.03.015 　　[基金项目]江西省科技厅软科学研究项目“科技型中小企业财务冗余非效率投资的经济后果研究”（批准号：20141BBA10034）；江西省高校人文社科研究项目“创新型企业财务冗余资源、绩效偏差与投资强度的研究”（批准号：GL1407）；江西省社会科学规划项目“创新型企业财务冗余与投资强度的研究～―基于绩效偏差的视角”（批准号：14GL01）。 　　[作者简介]郭小金，江西财经大学会计学院系主任、教授，博士，硕士生导师，研究方向为公司理财、资源整合；李振，江西财经大学会计学院硕士生，研究方向为公司理财。（江西南昌330013） 　　Abstract：lnnovationplaysavitalroleinsmallandmediumtechnologicalenterprises，andneedsalotofenterpriseresourccs.Arulfinancialslackisagoodwayforenterpriseinnovationbysupplyingcapitalresources.Financialslackisacting；asthemostimportantandvaluableredundantresourcesinthebusiness.Thisessaywillanalyzetheinfluenceoffinancialslackonhusinessperformanceofsmallandmediumtechnologicalenterprisesfromtheperspectiveoffinancialslack，andthenfurtherexploretherelationshipbetweenfinancialslackandbusinessperformance，thusreducingthelossesofenlerprisesunderuncertainrisks，providingafundguaranteeforbusinessinnovationandmaintainingahighlevelofbusinessperformance.Keywords：smallandmediumtechnologicalenterprises；innovation，financialslack；businessperformance 　　金融大鳄索罗斯曾经说过：“我几乎什么都不害怕，也不害怕丢钱，但我却害怕面对不确定性。”在金融市场中，企业常常会面临来自内部和外部不确定的经营环境变化，面临不确定的股权和债权的未来市价，面临不确定的投资机会，从而影响企业的未来价值和经营绩效。如果企业想预先对这些不确定性保持一定的预防和反应能力，就必须保持适当的财务冗余。科技型中小企业是促进我国高新技术发展的重要力量，创新是其发展的根本推动力，能否取得足够的资金投入研发和创新，决定了科技型中小企业的生存与发展。财务冗余作为企业资金需求的缓冲剂，在一定程度上能够降低市场不确定性给科技型中小企业带来的风险，还能保证企业的创新性投资顺利进行。尤其自全球金融危机以来，财务冗余更是受到同际国内的广泛关注，而该领域的研究上属于一个相对新生的领域，所以增进对这方面的研究是很有必要的。 　　一、冗余资源与财务冗余的关系 　　企业冗余资源的概念最早出现在20世纪60年代，由Cyer和March提出[1]。他们认为冗余资源是超出企业整体需求却保留在企业内部并被团体或个体所利用的资源。冗余资源也被描绘为现实的或隐蔽的资源（Bourgeois，1981）[2]。在资源受限环境下，企业课以利用自身冗余资源进行创新项目研发等战略调整，以应对外界经济环境变化，缓解外界压力。 　　冗余资源在不同行业企业内部的存在形式也各不相同。根据冗余资源是否会制约企业战略目标的实现，可将其划分为已吸收冗余和未吸收冗余（Cyert和March，1963）[1]。已吸收冗余指达成企业目标所必需的资源，