社保基金入市和风险防范分析.docVIP

社保基金入市和风险防范分析 　　1.社保基金入市的必要性 　　社保基金与社会上每个人息息相关，因此社保基金的相关数据会让人有点敏感，例如在2010年，企业的基本养老保险基金是收不抵支。意思就是，拿来的跟支出去的省份含新疆建设兵团共有15个，可是大概七八个收支缺口高达679亿元。地方管理的1.5万亿的基本养老金，有90%放在银行里，养老金收不抵支的有14个省份，从这看来，是否预示着社会存在着养老金风险？在《2011中国养老金发展报告》中指出，“将近一般的省在养老金方面收不抵支，还有就是基金结余收益率大大低于通货膨胀率，由此说明中国养老金制度正面临着严峻挑战。”这份报告使我们不得不关注我们的社保基金。并且这份报告在“社科院社会保障国际论坛”上也发布了相关数据，截止至2010年，中国基本养老保险的参保人数是25707万人，基本养老保险基金总收入达13420亿元，总支出10555亿元，当年结余2865元。从数据上看，虽有结余，但报告也指出，我国近半数省份的基本养老保险出现了收不抵支的情况，资金缺口高达679亿元。而除了一些省份的资金缺口外，养老保险基金还存在通胀缩水的问题。 　　全国社会保障基金理事会理事长戴相龙表示：“截止到2010年12月底，地方管理的基金养老保险基金结存1.5万亿元，按照规定这笔钱目前只能存在银行或者购买国债，可是其中用于银行存款占90%，十年来年均投资收益率不到2%。”戴相龙对此表示：“如果将地方养老金收缴上来，将一部分用于股票投资，这样既能实现了保值增值，也会增加了资本市场对社保基金的鼓励。”其实，我国的社保基金所面临的投资运营风险依然较高。虽然从2001年到2010年的十年间，我国社保基金的年均收益率达到了9.17%，但是在2004年及2008年这两年通货膨胀率明显高于基金投资收益率。因此，在现行投资管理模式下，全国社保基金要想实现保值增值，就急需要建立一个完善的基金管理机制。并且养老保险是一个管理部门，医疗、工商、生育保险是另一个管理部门，失业保险又是一个管理部门，这样分开各自独立经办业务在绝大多数的城市都是如此，既耗费时间、耗费力气又无法形成一定的资金规模。入市是一个大势所趋的问题，不容争辩的问题。大家都知道，全世界的基本养老保险基金总量是5.6万亿，可是在5.6万亿的基金总量当中，只有中国的这笔基金的投融资方式是存在了银行，全世界其他国家都不这样，这是唯一的制度。可是反过来说，在这种是制度下的收益率不到2%，在2010年我们的CPI是3.3%，这也就意味着它是严重处于贬值风险当中，所以应该对它进行多元化的、市场化的投资，尽量让它提高收益率，最起码就是要战胜高过CPI，这是最基本也是最低的要求。也就是说，要想满足这个要求，简单的存入银行是远远不够的，也是不可能高过并战胜通胀的。 　　美国对于社会保障基金的投资是主要通过独立的美国联邦社会保障基金信托基金来运作。基金资产扣除用于支付受益人按规定标准领取的社会保障费用后，剩余的金额都要进行投资，当然的方式主要是购买政府债券，因为政府债券的风险较低，但是它的收益同样也较低，盈余能力受到了极大的抑制，美国曾经形成了三个有代表性的观点：一是建议把结余的40%的信托基金交给政府投资股票；二是增收1.6%的社会保障税，并将其纳入个人账户，由政府投资股市或者债市；三是从12.4%的社会保障税中扣下5%进入个人账户，由个人投资股市。日本的社会保障基金投资模式也发生了变化，基础养老金的资产评估办法以前是账面价格评估，后来改为市价评估，引进了受托人责任指南，促使代理养老资产营运机构转变为高效率的机构投资者。挪威的石油基金，挪威参政部建议将其改名为“社会保障基金”，挪威银行成立了专门的石油基金投资管理部，实行总裁负责制，下设股票、固定收益、投资支出等部门，并采用了公开招标的方式选择外部管理人，这样可以提高积极管理部分的总体收益水平。从各个国家的社会保障基金改革方式和我国现有的社会保障基金现状来看，讲社会保障基金委托给基金管理公司管理是一种明智的选择。 　　2.社保基金入市的风险控制和策略 　　现在很多国家已经采取了社保基金入市的措施，主要当然是为了实现保值增值，社会保障基金入市是一个必然的趋势，但是鉴于社会保障基金的特殊性，保障基金的安全是基本前提，因此控制社保基金的投资风险是重中之重。 　　2.1透彻分析市场，回避系统性风险 　　系统性风险是指由于某种原因对市场上的各种股票都会造成损失的可能性，又称为不可分散风险，这种风险是不能通过多元化投资予以消除。造成系统性风险的原因主要是以下几个方面：一是经济周期，经济都会出现四个阶段：危机、萧条、复苏、繁荣，危机阶段，股票市场肯定会出现下降，复苏阶段时，股票市场会随入市资金的增加而逐渐回稳，在繁荣阶段，股票市场会随着企业和市场销售