董事会结构和会计信息质量关系实证研究.docVIP

董事会结构和会计信息质量关系实证研究 　　［摘要］ 会计信息既是公司管理者制定决策的主要依据，同时也是一种重要的“商业语言”和社会资料。随着市场经济的发展和经济体制改革的深入，会计工作已逐渐渗透到许多经济领域。但是，各类财务造假案严重扰乱了社会经济秩序，使得许多学者和广大公众对于会计信息的真实性、完整性和可靠性给予了高度关注。频频出现财务造假现象的主要原因之一是公司治理结构不完善。公司治理结构的核心是董事会。本文对会计信息质量和董事会结构的相关性进行实证研究，提出完善上市公司董事会结构的建议，从而提升会计信息质量。 　　［关键词］ 会计信息质量；董事会结构；董事会制度 　　doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2011 . 12. 008 　　［中图分类号］F276.6 ［文献标识码］A ［文章编号］1673 - 0194（2011）12- 0010- 03 　　 　　１研究背景 　　 　　会计信息既是公司管理者制定决策的主要依据，同时也是一种重要的“商业语言”和社会资料。完整、真实、可靠的会计信息有助于市场经济的健康发展和经济秩序的稳定。但是近年来，频频出现的账外设账、偷逃税收、欺骗投资者、转移国家财产等财务造假事件，既损害了广大投资者的利益，又影响了市场资源的优化配置。全面提高会计信息质量关键在于公司治理结构是否科学合理，董事会功能是否能够有效发挥。 　　 　　２董事会结构界定 　　 　　董事会结构主要包括董事会规模、董事会领导结构和董事会成员的来源。具体包括：①董事会人数。②是否设置了审计委员会。③独立董事占董事会总人数比例。④董事长和总经理是否两职合一，即领导结构二元性。 　　 　　３会计信息质量与董事会结构相关性实证研究 　　 　　３．１ 研究假设提出 　　目前，大部分学者认为，董事会规模是影响董事会效率的重要因素，小型董事会有助于提高公司运营效率，更好地应对竞争环境的不断变化。学者Ｙｅｍａｃｋ选取４２５家美国上市公司作为研究样本，对公司价值和董事会规模进行相关性分析，研究结果表明，具有较小董事会规模的公司有较高市值，当董事会规模由小型逐步向中型发展时，公司价值损失会达到最大。 　　因此，提出假设１：董事会规模与会计信息质量呈负相关性。 　　审计委员会作为董事会所设立的一个专门机构，主要负责监督公司提供有效的财务报告，保证财务信息质量，领导内部审计工作，同时控制并管理公司可能面临的财务、监管、法律、竞争等各类风险。国外学者研究发现，设立审计委员会的公司的盈余信息反映系数普遍优于未设立审计委员会的公司。在我国，由于审计委员会的设立起步较晚，广大投资者虽然相信审计委员会的设立可以促进会计信息质量的提高，但认为不会有立竿见影的效果。 　　因此，提出假设２：审计委员会的设立与会计信息质量呈正相关性。 　　通常认为，提高独立董事的比重有利于降低公司高层管理者串谋操纵财务报表，误导投资者的可能性，使董事会能够真正实现对经理行为的制约作用，有效限制高层管理者的机会主义行为，还可以确保重大债权人和中小股东能够进入董事会。 　　因此，提出假设３：独立董事比例与会计信息质量呈正相关性。 　　依据交易成本理论和代理理论，总经理和董事长两职务应当分离，如果这两职务由同一人担任，那么总经理的权利会过度膨胀，董事会将难以监督经理行为，也会增加经理人员操纵财务报表和控制会计信息的可能性。 　　因此，提出假设４：总经理和董事长是否两职合一与会计信息质量呈负相关性。 　　３．２ 样本和变量选取 　　本文选取２００９年沪市４００家公布年报的Ａ股上市公司作为研究样本。研究数据来自巨潮资讯网，数据分析软件使用ＳＰＳＳ １６．０和Ｅｘｃｅｌ ２００７。研究变量划分为解释变量、被解释变量和控制变量，各变量的定义和符号见表１。 　　ＮＩ、ＣＡＳＨ和ＤＥＶ的变量系数为正，ＬＥＶ的系数为负，与预期相符，而Ｌｏｇｔａｓｉｚｅ的系数为负，与预期相反。笔者认为，由于公司资产规模越大，受到的公众关注就越多，从而导致公司盈余信息会更多地被市场预测，这样会增加公众对公司盈余信息的质疑度，降低了会计信息的相关性。 　　Ｄｎｕｍ×ＮＩ系数为负，在１％水平下显著，研究结果与本文假设相一致，即董事会规模与会计信息质量呈负相关性，说明如果公司董事会规模过大，就会降低董事会的监督效率。 　　ＩＤＲ×ＮＩ系数为正，与本文假设相一致，但不显著。这一结果说明，独立董事制度有助于维护广大股东的合法权益，保障董事会的透明性与公正性。同时，由于上市公司按照一定比例来设立独立董事，是一种制度性规定，公众对于独立董事制度是否能够真正发挥作用仍然持怀疑态度。 　　Ｄｕａｌｉｔｙ×ＮＩ系数为负，在５％