试论汉冶萍发展和近代中国资本市场.docVIP

试论汉冶萍发展和近代中国资本市场 　　摘要：近代中国诞生的大机器工业，需要大量资本，在政府财政无力支持的情况下，企业只能寄望于民间资本、资本市场和外国借贷。汉冶萍的发展历程表明：在民间资本观望不前，资本市场又未能发展达到强力支撑的情况下，外国资本的进入就难以避免，也就可能出现被外资控制的局面和后果。 　　关键词：近代中国；汉冶萍；资本市场 　　中图分类号：F129文献标识码：A文章编号：0257-5833（2015）04-0147-10 　　在遭遇外来资本主义列强的冲击和历经“数千年未有之变局”后，近代中国成为变动剧烈的“过渡时代”：从农业文明向工业文明过渡；农业文明结构向近现代工业经济结构过渡。前所未有的大机器工业在此期诞生，并成为近代中国发展的导向性产业。但是，这个过程十分艰难和曲折。外有资本主义列强刁难倾轧，内有封建主义限制阻难。另外，不得不强调的是：发展大机器工业所需的巨额资本难以筹集，同样是几乎无法跨越的障碍。在近代资本市场发展和强大起来之前，中国近代企业的发展可谓举步维艰，而且，越是规模巨大的企业，所需资金越多的企业发展就越显艰难，近代中国最大的钢铁冶金煤炭联合企业――汉冶萍煤铁厂矿有限公司就是资本短缺情况下艰难发展的一个典型。汉冶萍煤铁厂矿有限公司又称汉冶萍煤铁矿，是集汉阳铁厂、大冶铁矿和萍乡煤矿于一身的大型钢铁煤炭联合企业。光绪十六年（1890），湖广总督张之洞以官款在汉阳创建炼铁厂，继而在大冶兴办铁矿。光绪二十二年（1896），汉冶萍受困于资金短缺，清廷批准可以引进民间资金，体制变为官督商办。此后，盛宣怀接办汉阳铁厂，在江两萍乡开设煤矿。光绪三十四年（1908），经清廷农工商部注册，汉冶萍煤铁厂矿有限公司（以下简称“汉冶萍”）正式成立。此时，汉冶萍横跨两省，集两矿一厂于一身，“兼采矿、炼铁、开煤三大端，创地球东半面未有之局”。但是，汉冶萍规模巨大，所跨地区遥远，所需资金也非一般规模能比，故而该企业从诞生伊始，资金不足的缺陷就如影随形，难以摆脱。正如许多已有的研究成果所言，汉冶萍公司诞生后短短时间内体制发生两次改变，以及此后逐渐落人外国资本的控制之中，均与此有密不可分的关系。 　　本文认为，已有研究成果的这些说法都没有错，但还要看到和重视一点，即汉冶萍的资金短缺还与此期中国社会没有形成有效和强有力的资本市场，未能给汉冶萍提供上规模的资金支持有关。而这一点，往往被研究者所忽视。本文认为，这一点绝不应被忽略和遗漏，因为这种现象在近代中国具有普遍性，汉冶萍公司只是其中的一个典型而已。因此本文就以汉冶萍公司的发展与近代中国资本市场的关系为例，对此进行一些粗浅的分析，冀以抛砖引玉。 　　一、汉冶萍公司发展中资金不足的窘境 　　（一）汉阳铁厂 　　汉阳铁厂完工于光绪十九年（1893）十月。据湖广总督张之洞奏称，此为一家现代钢铁煤焦联合企业，拥有生产生铁、熟铁、贝色麻钢、钢轨和铁货等六大厂；机器、铸铁、打铁、造鱼片钩钉等四小厂，统计全厂地面东西三里余，南北大半里。此外还有大冶铁山开矿机器、运矿铁路（通至黄石港）、汉阳水陆码头，运矿大轮船和驳船，以及马鞍山、王三石煤井工程等，规模宏伟。“预期每年可出生铁三万数千吨，以之炼钢，可得三万吨。”汉阳铁厂开工后的最大问题，是燃料供应困难。该厂所需炼焦之煤近处皆不合用，需仰给于外洋和开平，道远费重，且常缓不济急，以致几次闭炉待焦，造成损失。故自光绪二十年五月正式开工始，至二十一年八月底止，铁厂仅出铁五千六百六十余吨，出贝色麻钢料九百四十余吨，出马丁钢料四百五十余吨，另铁货拉成钢条板一千七百余吨，远未达到设计要求。而汉阳铁厂和大冶铁矿的创建经费，至光绪二十二年五月官督商办时为止，已实收官款库平银五百五十八万六千四百十五两；实用库平银五百六十八万七千六百十四两。 　　光绪二十一年，甲午战争中国战败签订《马关条约》，需向日本支付巨额战争赔款和“赎辽费”。加之此前所耗费之庞大军费，财政困窘万分，实难再有财力支持官办企业。而“月需银约七万两”，光绪二十年十月至二十一年八月将近一年内“皆系无米之炊，课虚责有，勉强腾挪支柱”，财政万分困难的汉阳铁厂，不得不为凑集发展资金而改变体制重寻出路，这是汉阳铁厂体制改变为官督商办的根本原因。 　　在张之洞拒绝外国以合办方式入股汉阳铁厂的建议后，光绪二十一年六月十二日上谕饬铁厂招商承办。此后经多番接触与商谈，掌握轮船招商局、电报局和华盛总厂，同时与英、美、日势力广有接触的盛宣怀，以兼办铁路作为承办铁厂的条件愿意接手汉阳铁厂。盛宣怀认为掌握了铁路修筑，便可为铁厂所产钢轨找到可靠销路，铁厂所需的运营资本便可在铁路经费内挹注。张之洞亦认为“盛若令办铁路，则铁厂自必归其承接，如此则铁厂全盘俱活”。恰在这时，清政府决定将芦汉铁路交由直督王文韶和张之洞“